精實新聞 2014-05-08 15:42:44 記者 郭妍希 報導
賓州大學華頓商學院(Wharton School)著名財經教授Jeremy Siegel認為，無論聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)說了什麼，美國10年期公債殖利率應該都會維持低檔，而美國股市則還有上漲的空間，這是受到嬰兒潮銀髮族愛買債、年輕人卻喜歡追逐高風險高報酬的股票影響。
CNBC報導，Siegel 7日在接受「Squawk Box」電視節目專訪時坦承，他過去曾經認為，10年期公債殖利率到了現在應該上升至3.5%、未來更會朝4%邁進，但實際上殖利率卻還在2.5%左右徘迴。有鑑於此，Siegel改變了看法，轉而預期10年期公債殖利率還會有好一段時間會維持在低水位，葉倫的談話應該影響不大。他並重申道瓊工業平均指數將上看18,000點。
Siegel解釋道，在當前環境下，股票與債券價格可能會各自因為不同原因而雙雙走升，其中股票是受到年輕投資人追捧、而債券則會獲得年紀較長的投資人以及退休基金青睞。他認為，手上仍握有經濟
大權的嬰兒潮世代已接近65歲、心態也轉趨保守，這會壓抑債券殖利率的走勢，而雖然市場對債券的需求相當強，但政府目前的財政赤字卻低於歷史均值，意味著市場上流通的公債並沒有那麼多。
除了銀髮族人口增加導致公債需求上揚外，美國最新法令的規定，也推升了退休基金對公債的需求。
彭博社甫於5月5日報導，美國長天期公債目前正面臨潛在的供給短缺窘境。在排除FED持有的部位後，10年期以上的公債目前僅佔美國12.1兆美元債市的5%。可是，美國最新發布的法令，卻可能導致退
休基金對長天期公債的需求暴增三倍。根據加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)的統計，未來兩年退休基金對美國長天期公債將額外增加3,000億美元，接近美國在外流通公債總額(目前約6,420億美元)的一半。
美國政府所通過的「2013年預算法(Budget Act of 2013)」，拉高了有資金缺口(underfunded)的退休基金未來兩年需支付的保險費(insurance premium)。也因此，去(2013)年透過股票彌平赤字的退休基金便急著退出股市、轉進較為穩定的債市，以減少資金波動。
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