野村：中國今年GDP增速估3.9%，仍有下修風險
MoneyDJ新聞 2022-06-02 17:36:19 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，中國國務院常務會議決定調增政策性銀行8,000億元(人民幣,下同)信貸額度，以支持基礎設施建設。對此，野村證券發布報告認為，對上述政策的推出並不感到意外，其為增量措施，亦是刺激手段，在民間信貸需求疲弱之際有助於支持基建投資，維持今年中國基建投資年增10%的預估不變。野村並表示，有鑒於中國疫情防控前景上仍有高度不確定性，對中國今(2022)年經濟增速3.9%的預估面臨很大下行風險。
今年4月，野村將中國今年全年GDP增速預期從4.3%下調至3.9%，已明顯低於中國官方設定5.5%左右的目標。
野村認為，中國今年不太可能大舉擴張支出，因為政府今年雄心勃勃的財政支出計劃已面臨6兆元的龐大資金缺口，預計會採用多種工具和渠道來填補這6兆缺口的一大部分，且未來可能推出的大部分刺激措施(例如發行特別國債或政策性銀行增加信貸投放)，都只會被用來填補缺口。
報告續指，中國今年財政總計劃支出(planned total fiscal spending，PTFS)較去年增加16%，財政政策已非常積極；假設財政支出保持正常的8%幅度，今年的財政刺激規模大致相當於國內生產總值(GDP)的2.6%。報告中提到，增量的8,000億元接近去年政策性銀行新增信貸投放1.65兆元的一半；截至去年底，中國基礎設施領域的長期貸款餘額為28.9兆元，較2020年增加3.8兆元，8,000億元約相當於增量的21%。
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