材料降價＋稼動率升，奇美電Q1毛利估改善

面板大廠奇美電子（3481）2011年稅後大虧644億餘元，每股虧損達8.86元。展望2012年第一季，儘管公司方面並未提出官方預測，不過，法人預期，受惠於新推出的39吋及50吋等新產品獲客戶青睞帶動電視面板庫存回補，推估奇美電今年第一季平均產能利用率已回升到80%水位，加上關鍵零組件材料玻璃基板價格調降，推測奇美電今年首季成本應有所改善，毛利率亦有機會好轉，首季整體虧損可望較上季（大虧200億元）縮減。

 

展望第二季，根據各家市場研究機構如DisplaySearch、WitsView等預測，電視面板價格可能於第二季展開反彈，其中，32吋面板傳出最快在4月份就有機會漲價3%。法人認為，如果第二季面板價格順利調漲，應有利於面板廠第二季營運狀況持續改善。

 

不過，來自中國的競爭威脅，仍然將是長期的觀察重點。除了面板進口關稅調漲，中國本地面板廠京東方正在進行8代線產能擴充，預計到2012年下半年，京東方的8代線產能將較現在倍增。而華星也預計將在2012年第二季把8代線產能拉升到3萬片/月（投片量）規模。

 

儘管目前中國面板廠8代線良率、據稱只有70%水位，與台系面板廠多達95%以上相較、還有落差。但隨著良率持續改善，未來仍將逐漸對台系面板廠在中國面板市場的供貨地位、帶來挑戰。