凱基證下修欣興去年EPS至3.35元；Q1陷淡季

精實新聞 2012-02-08 12:57:13 記者 楊喻斐 報導

PCB暨IC載板大廠欣興(3037)預計下周五(17日)舉行法說會，在法說會之前，凱基證券出具報告表示，欣興去年第四季受到IC載板需求疲弱影響，將衝擊獲利表現，估單季EPS 0.67元，低於市場預估的0.8-0.9元水準，去年全年EPS從3.85元下修為3.35元。展望今年，凱基證券指出，欣興第一季將陷入淡季效應，估合併營收季減幅度約11.5%，而今年的成長動能端視HDI板的營運表現。

凱基證券表示，欣興去年第四季受到IC載板需求減緩衝擊，單季合併營收168.62億元，季減6.7%，細看各產品線包括IC載板、HDI板與傳統PCB板的產能利用率，則從第三季平均90%的水準分別下滑至70%、80%、85%，導致毛利率在產能利用率降低加上產品組合影響下而不如預期。

凱基證券下修欣興去年第四季獲利數字，預估毛利率為13.9%，較上一季減少3.2個百分點，稅後淨利10.31億元，季減33.1%，EPS0.67元，累計全年稅後淨利也從60億元下調至52億元，每股稅後盈餘亦從3.85元縮減至3.35元。

展望第一季，凱基證券表示，雖然智慧型手機、平板電腦等零組件需求相對持穩，然而在PC以及低階通訊晶片載板需求持續疲弱之下，預估欣興今年第一季合併營收季減11.5%，其中HDI板營收季減5-10%，IC載板營收季減幅度則達15-20%，傳統PCB也在產業淡季效應下，將季減10-15%。

凱基證券指出，考量今年智慧型手機與平板電腦需求持續成長10-15%，而半導體產業帶動IC載板的年增幅度卻僅有2-4%，預估欣興今年合併營收年增5.5%，達697.78億元，毛利率15.4%，稅後淨利55.04億元，年增6%，EPS 3.56元。