政策導向，國銀利差最快明年上半年見止跌

精實新聞 2013-11-22 08:54:19 記者 蕭燕翔 報導

美國QE再傳評估退場，加上金管會嚴查聯貸惡性殺價，業界預期，明年整體銀行業利差有機會止跌；據了解，雖美國聯準會明確指出2015年後才將考慮升息，一般預料，短期台灣央行也還未有跟進條件，但在風險意識抬頭及央行公開市場操作轉趨中性下，新增貸放利率條件有機會提前收緊，最快明年上半年銀行業利差有機會見到止跌回升。

受到美國QE政策延續及國銀海外放款殺價競爭影響，多數銀行自去年下半年起，利差壓力轉大，特別是外幣佔比較高的銀行，下降趨勢更為明顯；以中信銀為例，全行淨利差第三季底落在1.51%，相較去年底1.56%下跌5基點，其中雖台幣利差第二、三季已初步見到止跌訊號，但外幣利差仍從去年第四季2.84%降至2.5%，近一季的跌點仍有15基點。

反倒是台幣利差部分，根據官方資料，全體國銀近一年的存放利差走勢相對持平，都落在1.42-1.43%的橫向區間內；不過也沒有明確的反彈訊號，以佔放款大宗的五大行新增放款為例，今年第二季中下旬雖一度出現反彈至1.8%以上，不過近月又因周轉金貸款利率拖累下挫，9月最新數據回落至1.676%。

而今年銀行利差仍蒙受較大壓力，一方面是因美日歐等已開發國家的各式寬鬆政策方興未艾，其中又以美國QE影響最大；另方面國銀的殺價競爭從國內延燒至國外，業界人士指出，即使都是美元放款，但如果是透過OBU放貸者，平均放款利率就比海外平均水準低上近10基點，足以可見國銀的價格競爭，金管會主委曾銘宗日前也在立院證實，國銀的殺價競爭甚至延燒至柬埔寨；該等種種都造成國銀利差易跌難漲。

不過，展望明年，銀行利差可能出現止跌訊號；以美國QE來說，雖一般認為，聯準會新任主席葉倫將持續維持鴿派立場，但隨經濟數據改善及聯準會資產負債表沒有持續擴張的本錢，最快明年第一季QE就有縮減規模可能，近期消息已讓敏感的美國公債殖利率再度上揚，30年公債殖利率已逼近今年新高。

另方面，曾銘宗丟出三家國銀涉及聯貸低價競爭後，雖遭點名的銀行喊冤，但也顯示官方對該問題的重視，多數大型銀行高層都表示，此舉將對銀行的長期競爭有利，未來利率訂價將更考量信用成本、作業成本及市場風險。

事實上，也不僅是金管會，近日央行喊話及公開市場操作，也已見貨幣政策略為轉向意味，10月透過拆款市場回收2,950億元的隔夜拆款資金，創下波段新高，加上央行總裁彭淮南幾度對佔國銀放款大宗的房貸族喊話，得留意利率風險，都暗示未來貨幣政策可能不再若目前寬鬆。

銀行業者認為，台幣利差已跌無可跌，今年以來的利差壓力主要來自外幣，但如果主管機關從嚴看管，且美國QE終將退場，最快明年上半年利差有機會見到止跌回升訊號，對銀行業的長期營運有正面助益。