統一證券：台股量能持續不繼、有破線現象，對多方不利

【昨日盤勢】：受到上週五外資轉買為賣影響，台股昨日以上揚8點8713點開出後，多空交戰，振盪較大，指數先下後上，鋼鐵漲多回檔，使指數最深下跌28點達8676點；但在橡膠及塑膠類股拉升下，指數最高上揚33點達8737點。雖然多方試圖反抗，但量能不足，在無重量級類股出線下，終場指數仍收小黑。觀察盤面變化，三大類股均收小跌，金融、傳產及電子分別下跌0.27、0.21及0.11%。在次族群部份，漲勢前三名分別為橡膠2.15%、塑膠0.54%及半導體0.31%；弱勢族群為電器、鋼鐵及電機分別下跌1.51、1.38及1.12%。終場加權指數小跌14點，收在8690點，成交量能為第二天低量671億元，收第六根黑K線。

【資金動向】：三大法人合計買超10.73億元。其中外資買超28.67億元，投信賣超9.73億元，自營商賣超8.2億元。外資買超前五大為鴻海、聯電、台積電、正新、群創；賣超前五大為矽品、緯創、仁寶、臻鼎、國泰金。投信買超前五大為友達、凌巨、漢翔、晶技、正新；賣超前五大為聯電、可成、台郡、昱晶、F-茂林。資券變化方面，融資減2.55億元，融資餘額為1396億元，融?減0.21萬張，融券餘額為36.39萬張。外資台指期部位，淨多單減少719口，淨多單部位44840口。借券賣出金額為15.12億元。

【今日盤勢分析】：台股指數在3/21攻上8840點後，雖然外資期貨未平倉多單維持4萬口以上高水位，但指數攻堅力道?不如預期；再則，以外資在現貨的買超量觀察，前週單週買超尚有577億元，但上週買超量明顯縮手至104億元。台股攻堅力道是否轉弱，指數將陷整理，未來走向觀察重點如下。第一、在均線部份，目前台股的均線走勢已稍有變化。上週前，年線以降均線呈現多頭排列；但經過上週的攻堅無力後，短期均線五日、十日均已下彎走弱，顯見短線攻勢已經受阻。這可由台股本月21日指數見高後，已連續出現六根黑K線，得窺一二。目前月線與年線均在8680點附近，若台股量能持續不繼而有破線現象，則對多方不利。第二、在技術指標股部份。KD走勢，此波KD指標在3/14即跌落80之下，較指數提前五日走弱。且在台股指數創高之時，KD站不回80之一，這已使台股初步呈現熊市背離。以昨日台股量小守年線而言，9日K線再次破線，來到50.44，跌破前低64.08，這非正面現象，不利後市。第三、三月份將結束，即將進入四月份，屆時去年及今年首季財報將陸續登場。由於今年首季台幣升值，這對外銷產業的電子股獲利而言，並非好事。加上台灣央行持續降息，也不利金融股，在電子、金融熄火下，指數難有大表現。第四、以國際政策面而言，首季原物料大漲，在大陸鐵礦砂、豬隻價格上揚；加上美國西德州原油也反彈至40美元，這將使三月份大陸及美國的CPI預估揚升至2.9%及1.5%。這除了不利大陸後續的貨幣寬鬆政策，恐怕也將引發美國四月底升息疑慮。第五、目前台股類股可留意者，仍為原物料族群，如塑化及鋼鐵等，在塑化部份，則以歲修題材的SM個股受惠最多，如台化、國喬及台苯；而鋼鐵族群則在中鋼四月份報價仍會上漲下，也是看多類股，可留意者為中鋼、燁輝及盛餘等。在電子部份，現階段基本面最佳者為光纖族群，代表股為聯鈞、光環等。

【投資策略】：由於台股站上年線後，多日攻堅無力，技術面開始走弱，其中，短期五日及十日均線開始走空下彎，加上技術指標KD也逐漸出現負面熊市空方交叉，這使得台股昨日再添第六根黑K。雖然外資尚未出現連續賣超，期貨多單也高掛4萬口以上，但以盤面氛圍而言，連續二日量能低於700億元，應留意盤面量退潮現象，在操作難度加高下，應謹慎應對。選股上建議以業績展望佳、產業前景明確者為佈局首選，如汽車零組件、塑化、光纖、鋼鐵及高殖利率等族群。