《Fund投資》新興、成熟市場 資金動能兩樣情

MoneyDJ新聞 2016-04-25 17:49:46 記者 王怡茹 報導

美國聯準會與日本央行利率決策會議本周召開在即，市場觀望氣氛濃厚，導致本周股票型基金資金流向呈現分歧態勢，其中以新興市場基金最受資金青睞，淨流入10.94億美元稱霸全球(見末表)；而拉丁美洲基金和金磚四國上周資金動能也同步翻正，各有3.45億美及0.03億美元的進帳；反觀美股、歐股、日股等成熟國家則連續第2周遭資金全面調節，並以美股淨流出40.57億美元受傷最重。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)分析，亞洲各國央行致力營造寬鬆環境，市場熱錢也成為推升股市表現的主動力，特別是在美國聯準會鴿派言論下，市場風險偏好增溫，資金回流估值偏低且體質相對穩健的亞洲市場，帶動近期亞洲股、債、匯市同步上漲。而亞股這波多頭能走多久，關鍵在於後市指標如出口與企業獲利數據能否持續改善。

摩根策略總報酬基金經理人黃慶豐則指出，美國聯準會鴿派態度，支持資本市場、國際原物料和能源價格反彈，加上市場缺乏極端事件，因而拉抬新興市場投資氣氛持續樂觀，另外，新興市場3月製造業PMI回升至50的擴張水準之上，也顯示基本面正在改善，無怪乎低基期的新興市場上周成為資金回補前哨站。 

富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯表示，隨中國近期經濟數據透露較佳訊號，提振投資人對新興股市的投資信心，尤其印度與南韓的經濟情勢亦有好轉跡象。印度今年雨季雨量有望高於預期，農民產出與收入增加有助強化民間消費動能；南韓內需經濟在房市復甦與政府刺激政策帶動下，可望降低出口成長放緩的衝擊。

新興、成熟市場資金動能兩樣情，上周美股基金幾乎回吐過去兩周累計的淨流入金額，惟美股在多空消息並陳下，仍創下今年高點。安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻指出，從基本面來看，美國就業情況持續改善，3月成屋銷售量年成長5.1%，3月領先指標較上月成長0.2%，顯示美國仍在溫和復甦軌道上。

他強調，隨著美股進入財報周，重量級公司業績將陸續公布，而由於受到先前強勢美元預期與油價低迷影響，市場對S&P500企業獲利與營收估值過度悲觀，因此，財報數據所帶來的利空影響應已淡化，加上美元後勢上，因美國聯準會緩步升息的步調，美元大幅走升的可能性降低，且若全球經濟情勢逐步回穩，S&P500企業獲利則可望漸入佳境。

至於今年來淨流出金額僅次於美股的歐股基金，摩根證券副總經理謝瑞妍表示，歐股近期在原物料及能源類股的帶動下，指數甫站上半年線，建議後續關注歐企第1季財報公布結果，畢竟目前市場看法保守，並下修歐企獲利估值。

全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)：

資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至4/20。