MoneyDJ新聞 2015-05-22 10:34:44 記者 陳苓 報導
中國股市狂飆引發關注，不過與此同時，中國債市也加放快開放腳步。如今外資持有的中國債券總值，已經超越股票。分析師認為，這是一石三鳥之計，北京當局想藉此壓低借貸成本、抵銷資金外流衝擊、並爭取人民幣成為國際儲備貨幣。
華爾街日報21日報導，海外基金經理人持有的中國國內債券達人民幣7,130億元，較2013年底大增78%，總額高於外資持有的中國股票(人民幣6,010億元)。中國債市向外資招手，四月份為止，人行核准152家外資購債，這個數字還不包括主權基金和各國央行。
高盛全球流動性資產配置管理主管Subash Pillai指出，投資者種類越多，大家的動機和持有期限各自不同，有助流動性。麥肯錫全球研究院(McKinsey Global Institute；MGI)估計，中國債台高築，政府、企業、個人債務自2007年成長四倍，去年年中來到28兆美元，外資流入可以降低借貸成本、提振經濟。
與此同時，開放債市也可降低資金外流衝擊。法國巴黎銀行(BNP Paribas)估計，上季2,090億美元流出中國，金額之高創下紀錄，引進外資可平衡資金流向。
另外，外資進入中國債市，也有利人民幣躍居國際儲備貨幣。瑞銀(UBS)泛亞洲固定收益主管Ashley Perrot指出，人民幣若要當作儲備貨幣，投資人需要有風險較低之處可以停泊資金，如政府債券等。去年底，外資持有的中國公債僅佔2.4%，在新興市場中比重極低。渣打銀行(Standard Chartered)預估，未來三四年，此一情況將會改變。以後外資持有的人民幣債券部位將超越任何一個新興市場。
彭博社4月24日報導，中國經濟擴張雖然放緩，但成長率仍高達7%，股市更是牛氣沖天，此種情況下，資金卻持續外逃，讓人大惑不解。International Finance亞太主管Jean-Charles Sambor表示，股市狂飆，資本卻外流，這種情況違反慣例；萬一總體經濟進一步惡化、或股市崩盤，將引發信心危機，資金可能會更廣泛外逃。
中國國家外匯管理局4愈23日宣布，3月份外流資金達238億美元，為一年新高。去年Q4，中國資本帳赤字創1998年以來新高。外界質疑，資金外逃導致中國人行被迫拋售美元外匯，穩住人民幣匯價；今年第一季人行外匯存底的季減額度，因而創下歷史新高。前國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家Stephen Jen稱，萬一中國發生經濟危機，人行外匯存底將遭逢龐大壓力。
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