負利率作祟？黃金報酬飆、礦商月線創18年最大漲幅

MoneyDJ新聞 2016-03-01 09:01:40 記者 陳苓 報導

負利率風暴來襲，黃金炙手可熱！全球資產價格重挫之際，黃金一枝獨秀，2月份漲幅創4年之最。金礦礦商也沾光，股價一度飆漲近35%，為將近18年來最大單月漲幅。

CNBC、金融時報(FT)報導，黃金表現傲視各類資產，金礦礦商的股價跟著水漲船高。追蹤全球金礦商表現的「NYSE Arca gold miners index」，2月份一度大漲34.6%，為1998年9月以來最大單月漲幅。個別礦商也交出亮眼成績，Barrick Gold 2月份月線飆升40.16%、Kinross Gold更暴衝79.27%。

2月份金價上漲10.6%，創2012年1月以來的最大月度漲幅；年線大漲16%，為今年表現最佳的資產類別。ETF和避險基金都看好金價走勢，紛紛加碼。Investec數據顯示，ETF持有黃金衝上17個月新高，2月26日為止，大增3.9噸至1,682.6噸，為2014年10月以來新高。

瑞銀策略師Ramin Nakisa說，2月份貴金屬大幅吸金，主因多國實施負利率和外界預料美國聯準會(FED)將轉趨鴿派，使得沒有收益的安全資產更具吸引力。另外，美國升息機率降低，美元轉弱，也讓以美元計價的黃金，價格相對走低，降低外國投資人的持有成本。

歐美紛紛呼籲禁用大額紙鈔，不過大鈔只是一種藏錢的工具，假如停印，其他替代的資產勢必會水漲船高。路透社專欄作家James Saft 2月25日指出，若大鈔難尋，那麼資金很可能會流向藝術品、葡萄酒以及白銀和黃金等貴金屬。

ValueWalk 2月24日報導，Capital Economics原物料研究部主管Julian Jessop也發表研究報告指出，負利率是相當有趣的發展，因為這等於是完全移除了持有黃金的機會成本。

MarketWatch、Money Metals Exchange、Zerohedge先前報導，一旦央行對存款實施負利率，錢存在銀行沒利息還要付費，民眾勢必會衝向銀行擠兌。但是少了大鈔之後，一般人很難把錢存在銀行以外的地方。舉例而言，若要從銀行取出1萬歐元，用500歐元紙鈔，只要20張，要是改用200歐元紙鈔，會變成50張。紙鈔量大增，民眾不易藏在自家床墊下，安全性也更難保障，決策者或許想藉此避免擠兌。

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