《Fund投資》施羅德：美元弱+獲利靚 2018最推新興市場
MoneyDJ新聞 2018-01-30 17:29:30 記者 王怡茹 報導 施羅德投信於今(30)日舉行2018投資展望，施羅德投信表示，今(2018)年全球經濟成長率上看3.3%，有利延續風險性資產行情，惟股債市價格已在高點，且大環境仍有通膨、資金退場以及政治風險等變數，因此需慎選投資標的；就區域來看，相對看好新興市場的投資機會，主要基於美元偏弱、經濟成長強勁及企業獲利展望佳等三大理由。
根據施羅德集團以及IMF的估計，2018年全球景氣良好，施羅德更將全球經濟成長率自先前的3%上修至3.3%，成熟國家則是2%左右，而新興市場在中國、印度的領軍下可望達到4%，是2011年歐債危機以來最佳的表現。在此環境下，預計有助維持全球股市走揚的趨勢。
就美股來說，施羅德投信投資長陳朝燈表示，美國小型企業樂觀指數處於歷史高位，且個人消費及企業資本支出持續增加，加上稅改利多持續發酵，均有助支撐美股上漲，但因基期已高，預期指數漲幅不會像2017年那樣強勁；就產業來看，2018年企業獲利年增率前三名則分別原物料、金融及高科技。
如果進一步來看，以施羅德多元資產團隊的評估，因全球景氣穩定擴張，維持股優於債基調不變，成熟市場方面，偏好擁有價值優勢的歐、日股，並預期股市漲幅有望領先美股；而相較於成熟國家進入景氣循環的擴張階段、新興市場才從衰退期進入復甦期，因此更為看好。
施羅德投信多元資產團隊投資長莊志祥(如圖)說明，新興市場企業獲利成長率於2017年預估達兩成以上，優於全球的12.8%，未來兩年也將持續此一領先態勢，並預期拉美及東歐具補漲空間，而亞洲將持續反映其堅實的基本面，選股上則以價值股為優先。
新興市場債部分，則因具備高收益率優勢，且債信基本面也優於已開發市場，後市續看好。整體來說，莊志祥預期，美元維持弱勢格局，有利引領國際資金持續流向新興市場，債、股將同步受惠。
至於投資風險，施羅德投信認為2018年應關注通膨及地緣政治風臉。莊志祥說明，2017年未有通膨疑慮，但2018年卻可能成為阻礙，特別是升息環境帶來的資金持續緊縮，加上通膨預期可能會促使公債殖利率大幅走揚，並加速各國的QE(Quantity Easing)退場，引發金融市場動盪。
此外，政治風險也是值得關注的一大議題，例如3月有義大利及俄羅斯大選、10月巴西總統大選，11月美國則有國會期中選舉等，且北韓核武危機也不斷升溫，均為投資市場醞釀不確定性，建議透過多元資產布局，以降低波動風險。
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