MoneyDJ新聞 2022-03-17 12:55:34 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)一如預期升息一碼、並預測今(2022)年還將升六次息來對抗通膨，結束疫情時代的寬鬆貨幣政策。分析人士直指，這暗示Fed願意犧牲經濟成長來遏阻通膨。必須當心的是，每當升息循環導致殖利率曲線倒掛，經濟都會在1~3年內衰退。
CNBC報導，根據聯邦公開市場委員會(FOMC) 16日釋出的「利率預期點狀圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)，2022年升息次數的預估中值為7次，2023年為3次，2024年則是零次。
華爾街經濟學家原本認為，FOMC官員預測的2022年升息次數應為5~6次，惟期貨市場已大致將升息7次的預期反應完畢。美國銀行美國短期利率策略長Mark Cabana指出，利率預期點狀圖偏向鷹派，意味著Fed願意犧牲經濟成長、換取通膨受到控制。
值得注意的是，FOMC預測2022年國內生產毛額(GDP)成長率將達4%、2023年會減緩至2.2%。FOMC並預測2022年核心通膨率將達4.1%、2023年則會降溫至2.6%。
殖利率曲線16日應聲走平。MarketWatch、路透社報價顯示，美國2年期、10年期公債利差(即所謂的殖利率曲線)在Fed主席鮑爾(Jerome Powell)召開貨幣政策會後記者會期間收斂至不到25個基點。與此同時，5年期公債殖利率則超越10年期公債、為2020年3月以來首次出現倒掛情況。
Zero Hedge 17日報導，德意志銀行分析師Jim Reid發表研究報告指出，雖然不是每一次升息循環都會導致經濟衰退，但所有促使殖利率曲線倒掛的升息行動，都可看到經濟在1~3年內陷入衰退。
報導指出，5年期、10年期公債的殖利率曲線雖沒有那麼受到矚目，卻也是經濟衰退前兆，通常會比2年期、10年期曲線提前數週倒掛。
當前消費者物價指數(CPI)已是戰後所有升息循環初期的次高紀錄(統計表格見此)。Reid表示，殖利率曲線不但有提前倒掛的強烈風險，Fed恐怕還得忽視警訊、繼續升息。
基於上述理由，Reid認為，2022年美國經濟雖不太可能陷入衰退，但2023年底或2024年初的衰退風險卻偏高。
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