瑞信：台積電Q2營收增15%，各廠產能將相當緊

精實新聞 2014-04-14 12:47:16 記者 王彤勻 報導

台積電(2330)預訂於本週四(17日)召開法說，屆時將揭露Q1財報，並釋出對Q2的明確展望。而台積日前公告的Q1營收，受益於28奈米製程拉貨暢旺，加上半導體產業展開庫存回補，季增1.65%、年增11.7%來到1482.15億元，成績甚至還優於日前所調高財測所估、Q1營收將季增0.8%來到1470億元的預期。展望Q2，外資瑞信則出具最新報告，看好台積營收可望季增15%，同時無論在8吋或12吋廠，產能都將相當緊俏。

另外，瑞信指出，來自蘋果A8處理器的20奈米訂單，可望自今年下半年開始明顯放量，並為台積下半年多挹注一成以上的營收。瑞信估，台積Q3營收可望持續走高、季增約10%，惟Q4營收可能因非蘋陣營訂單稍稍放緩，而季減約3%。

關於台積於先進製程的領先優勢，瑞信分析，台積正透過鼓勵客戶朝向「高階」的28奈米HPM製程轉移，以及推出低成本的28奈米HPC製程搶市，以雙管齊下逐步搶回28奈米製程市佔。同時，台積於20奈米製程良率改善的速度也優於預期。因此即便有今年折舊年增35%的不利影響，瑞信仍看好台積今年的毛利率可望較去年走高。

另一方面，台積於董事會通過，將以每股約新台幣42.55元的價格，賣出旗下世界先進(5347)8千2佰萬股普通股，售出總額為新台幣34億9,000萬元，約與5%的世界股本相當。在股權充分稀釋的基礎下，台積持有世界的股權比重，將從原本的38.3%降至33.3%。對此瑞信預估，此舉可望為台積Q2貢獻約21億元的業外收益，等同於貢獻EPS 0.07~0.08元。

惟台積雖重申，在此次出售持股後，台積仍將是世界的最大股東，且在可預見的未來，台積並無進一步出售該公司股權的計劃，本次出售世界持股，也並不會影響雙方的策略聯盟關係，不過瑞信仍認為，此舉對世界恐有些微負面的影響。