太平洋證券：國際利空不斷量縮回補缺口

盤勢分析

昨(21)日Markit公布6月歐元區綜合PMI初值46與5月相當，雖未再持續衰退但仍位於50以下的萎縮區域，加上國際信評機構穆迪宣布調降全球15家主要銀行的信用評等1至3級，促使歐股下跌，德國與法國指數分別有0.77%及0.39%的跌幅，倫敦金融跌幅也達0.99%；美股昨(21)日除受調降銀行信評的影響，其上週首次申請失業救濟金人數38.7萬人，減少人數低於市場38.3萬人之預期，成屋銷售455萬戶也低於市場預估，以及Fed發布今年失業率將介於8~8.2%之間也高於先前7.8~8%的預估，恐有抑制美國終端消費需求之虞，眾多經濟數據與展望不佳訊息導致美股三大指數重挫，道瓊指數開高走低，終場下跌250.82點，跌幅1.96%，以12573.57點做收。

國內指數在歐美利空不斷以及國內並無相關重大利多激勵下走跌，終場下跌57點，跌幅0.78%，以7222.05點作收，成交量也萎縮至564.30億元，三大法人合計共賣超80.38億元。各類股表現部分，電子族群皆走跌，其中則以電子通路、電子零組件、以及半導體跌幅最大，分別達0.9%、0.87%、0.6%，而整體電子指數跌幅則達0.45%。傳產類股部分，除汽車、航運、建材營造等收紅外，其餘各類股皆走弱，而其中則以塑化類股跌幅最重達2.46%。

強勢族群中航運族群受惠油價下跌，以及即將步入Q3旺季的雙題材下相對大盤抗跌，華航、長榮航、復航接走揚，漲幅皆逾1.10%之上，其中復航漲幅更達2.90%之多，而同為受油價波動的汽車類股也同步走揚，裕隆、裕日車、三洋等力守紅盤。營建族群雖早盤有央行持續祭出相關打房政策，針對豪宅進行針對性的限縮貸款措施而受影響，但午後隨買盤挹注隨即由黑翻紅，其中遠雄、日勝生、中工等皆有2.20%的漲幅，

相對弱勢的電子族群，受國際大廠Dell與Lenovo調降今年預估出貨量影響而走弱，聯想將今年PC出貨成長率由原先的25%下調至13~15%，加上根據NPDDisplaySearch最新公佈數據顯示，2012年第1季全球TV出貨量較去年同期下降近8％，LCDTVQ1出貨量也較去年Q4下滑，主因歐美需求不佳，僅以新興市場為其主要成長動力，而在此地區之國家因CRT仍占有一定之消費比率，促使LCDTV出貨量較上一季滑落，受產業數據與國際大廠對未來景氣保守之影響，相關電腦、光電族群也同步走弱，其中華碩、宏碁、仁寶等皆下跌以對。

投資建議

目前國際股市中道瓊指數、德國指數、法國指數、日經指數等大多仍站穩於月線之上，但美、德、日等指數上檔皆有季線與半年線相交之壓力區，近期內若歐債危機疑慮升溫，抑或是未來經濟數據公布仍持續走疲，國際股市指數要能突破反壓不易；而台股指數部分，上檔除有季線7401的反壓外，半年線與年線也位於7540附近相交，顯示台股指數上檔壓力重重，下檔雖有月線7154的支撐，然指數量縮回補缺口不利多頭，後續除觀察下週指數是否封閉缺口之外，國際經濟情勢的發展與動向將為牽動台股與國際股市走勢也為觀察要點。類股佈局部分，建議可留意位於消費性電子趨勢上的相關供應鏈與成長性佳之個股。