MoneyDJ新聞 2022-06-24 19:53:27 記者 陳怡潔 報導
台灣央行上周宣布升息半碼(0.125%)，對於台灣通膨何時有機會觸底回落？渣打國際商業銀行東北亞區首席經濟分析師符銘財表示，台灣通膨問題已經從外來型演化成國內的物價上漲壓力；全球和台灣通膨都可能在第二季就觸頂，但關鍵是回落速度不會太快，目前台灣通膨率可能已經接近高點，但要回落到大家能接受的水平、也就是2%，今年是否有機會將是個問號？另外，台灣升息步調較美國聯準會(FED)溫和許多，台美利差擴大是否會讓台灣今年下半年再出現較大的資金流出？他表示，過去一年外資持有台股水位已相當程度減碼，因此，要再發生相當幅度的資金外流可能性較低，但未來幾個月在美元強勢、市場風險偏好持續偏低的情況下，外資減碼新興市場趨勢不變，也難期待外資會回頭再大幅增加台股持股水位。
關於台灣通膨問題，符銘財在接受MoneyDJ記者專訪時表示，在今年上半年之前，台灣的通膨還是偏向輸入型，係油價和國際商品價格上漲帶來的輸入型通膨，不過，今年上半年台灣的通膨也慢慢從輸入型，擴展到國內其他的通膨壓力同步上漲，從台灣消費者物價指數(CPI)的七大類項目細項來看，個別細項年增率超過2%以上的比例已經超過了一半，顯示通膨問題已經從外來型演化成國內的物價上漲壓力。
符銘財進一步指出，全球和台灣通膨率都可能在第二季就觸頂，但關鍵是回落速度不會太快；聯準會一舉升息3碼，係因美國今年CPI要回落到4%以下非常非常困難，而聯準會的中長期通膨預期是2.5%，所以美國今年整體通膨壓力仍非常高。從台灣的角度來看，通膨率也可能已經接近高點，但要回落到大家能接受的水平、也就是2%，今年是否有機會是個問號？央行最新公布的通膨數據同步調高名目和核心CPI預估，顯示通膨下半年仍居高不下。
另外，美國聯準會6月15日決議升息3碼(0.75%)，而台灣央行上周僅宣布升息半碼，關於台美利差擴大，今年下半年台灣是否可能面臨更大的資金流出壓力？符銘財表示，過去一年來，整體外資持有台股的水位，已經相當程度減碼，因此，要再發生相當幅度的資金外流，可能性相對低，不過，也比較難期待外資會回頭再大幅增加台股持股水位。
他進一步指出，美元利率相對高，美國經濟基本面相對歐洲等國也較佳，美元短期內仍然是相對強勢貨幣，且在未來幾個月中，市場應該還沒能完全掌握全球央行緊縮的力道、時間和影響，在市場取得一個共識前，風險偏好應該都是偏低，因此，資金持續從新興市場減碼或贖回的趨勢應該不會改變，而這對資金回流台股也會產生障礙。
另外，美國聯準會、台灣央行都下修了今年經濟成長預估，關於台灣經濟的下行風險是否提高？符銘財回應，衛福部預估6月底本土新冠肺炎疫情可獲相當程度的控制，若真的獲得控制，台灣第三季消費恢復的力道將會相當可觀，且台灣去年同期也有受到疫情影響，基期偏低也會帶動成長率。
他並表示，內需動能的最大變數仍是疫情，但若如衛福部預估疫情可獲控制，下半年內需消費增長力度應該還是可以期待；另外，半導體對台灣經濟貢獻大，且全球半導體需求在短期內仍看不見很大的下行風險，對於台灣經濟成長動能的支撐也可以期待。
