永豐期貨：下週盤勢將會陷入狹幅震盪整理

期貨走勢

台指期週五上漲11點收在8539 點，與現貨正價差縮至9.65點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超13.38億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單減碼2772口，淨空單降至7058口，其中外資空單減碼3312口，淨空單降至8647口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單減碼817口，淨空單降至12036口，顯示法人與大額交易人對盤勢仍持保守偏空的看法，但有減輕的跡象。而由全月份小台指結構來看，小額投資人多單減碼1703口，淨部位轉為空單1159口，顯示小額投資人對台股後勢再度轉為偏空看法。

行情走勢方面，受到美國恐加速減碼QE，以及陸股持續破底的影響，週五亞股普遍走弱，台指期早盤以平低盤開出後，指數未見殺盤力道，反而止跌反轉震盪走高，惟上檔5日線壓力仍顯沉重而未能攻上，終場台指期就以小漲的紅K作收。技術面，週五大盤開高走低收黑，短線上檔套牢賣壓日趨沉重，買盤縮手觀望，成交量能縮減至994億，而下週月線將上升至8500點左右，預期盤勢將會陷入狹幅震盪整理，若多方未能守住此重要關卡，則本週爆量進場作多者都將被短套，後續回檔幅度與整理時間恐加大與拉長。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8600 點，賣權集中在8500 點。未平倉量部份，買權大量區在8700 點，賣權大量區在8400 點。全月份未平倉量put/call ratio值持平在1.06，買權平均隱含波動率由9.38降至8.97%，賣權平均隱含波動率由7.62降至7.03%，買賣權同降，在行情持續震盪整理下，操作上建議8500-8600 點之間建立買權空頭價差因應。