專家：升息預期太高漲 若風向突變 恐成"痛苦交易"
MoneyDJ新聞 2022-02-07 13:05:34 記者 陳苓 報導  美國通膨居高不下，各方一致認為聯準會(FED)將大舉升息對抗物價壓力，投資人也朝此方向佈局。然而專家警告，與升息相關的交易相當擁擠，萬一市場觀點突然轉變，眾人會被殺到措手不及，淪為新的「痛苦交易」(pain trade)。
MarketWatch報導，上週五(4日)公佈的美國就業數據出乎意料地強健，投資人益發認為FED會在3月份會議一口氣升息兩碼。芝加哥商業交易所(CME)FedWatch工具顯示，今年底美國政策利率升至1.75%~2%的可能性大增。
避險基金WinShore Capital Partners的抗通膨債券(TIPS)交易員Gang Hu說，市場共識的程度嚇到他了，他讀了華爾街的多份研究報告，沒看到不同意見，眾人見解相同、都做出相同配置時，一旦出差錯，誰能接手這些部位？
Hu強調，難以預料的疫情發展，讓人質疑起未來展望，隨時可能爆發現新一波疫情，導致成長趨緩，並壓低通膨。他說，人人都遵循央行指引，接受央行的字面說詞，但是也許下次他們的說法會不一樣。
本週四(10日)出爐的美國消費者物價指數(CPI)，1月份估計將年增7.2%；2月份CPI更估計將年增7.4%，直到年底增幅才會縮小至3.3%。Glenmede Investment Management固定收益主管Rob Daly指出，倘若通膨增幅比預期更溫和，利率隨之迅速下滑，10年期公債殖利率降至1.5%，恐怕會出現痛苦交易，傷害到想從積極升息中獲利的投資人。
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