爆危機 集邦看爾必達恐成本波首遭整併DRAM廠
精實新聞 2012-01-03 09:23:29 記者 楊喻斐 報導 爾必達日前爆出財務危機，傳出已向日本政府尋求紓困，亦有消息指出日本政府協調東芝出面接管的傳聞，研究機構集邦科技認為，若上述成真，爾必達將會是在此波DRAM寒冬下首家被整併的DRAM廠。
仔細審視爾必達的財務狀況，目前現金約有1,100億日幣，約為美金14.29億元，但總負債卻有約美金62.6億元，負債比例約為總資產的60%；而整體負債當中約有374億日幣（約為美金4.86億元）屬先前透過產業再生法向日本政府挹注的救急金，需要在2012年的四月底前還款；面對此燃眉之急，迫使爾必達不得不向外尋找新的資金，因此引爆了市場上對於其可能被整併的種種臆測。
諸多對於爾必達將被整併的種種臆測當中，日本政府的意向扮演了關鍵的角色，除了極可能需展延爾必達先前的借款，也積極的介入尋找整併的可能性。除了日本政府以外，一直以來身為爾必達策略合作夥伴的金士頓以及力成是否願意出手相挺也是爾必達能否續存的另一個契機。
其實自2011年下半年起就不時傳出金士頓以較優惠價格收購爾必達顆粒，藉以減輕爾必達的虧損幅度，希望能夠撐到下波DRAM價格反彈。除了策略夥伴相挺外，先前外電也傳出爾必達與南科(2408)有意攜手合作，此消息一傳出即遭兩家公司鄭重否認。
集邦科技分析，但若要深究評估其可能性，從南科的目前財務狀況觀察，負債比例更是高達96.8%，雖然一路走來台塑集團鉅額的資金挹注不斷，但要在這個時間點將技術夥伴由美商美光半導體更換至日商爾必達的機率相當微薄，且整併後必須經歷的漫長技術整合期，在成本考量上，都不是這兩家DRAM廠可以負擔的起，更別提目前南科與爾必達互相提出侵權控告，策略聯盟的可能性並不高。
集邦科技認為，也因為整併的對象有限，日本政府有意協調東芝託管爾必達，營運策略希望能夠再進一步降低標準型DRAM的投片比例，並且冀望在DRAM與NAND的產品線上做進一步整合，能夠與韓系大廠一樣布局智慧型手機以及平板電腦。
除此之外，美日聯合攜手抗韓亦屬產業整併的可能性之一，除了能藉此齊備DRAM與NAND的產品線、攜手進軍行動式記憶體領域，以爾必達與美光的產能加總約每月32.8萬片來計算，已經超越市佔第二的韓系廠海力士半導體30萬片，以經濟規模的角度衡量亦能達到樽節成本之效。
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