人行降息穩增長，景氣循環產業、地產將最受惠

精實新聞 2012-06-08 10:18:53 記者 余美慧 報導

大陸人行6月7日晚間意外宣布降息一碼，這對深陷調整的A股而言無疑是一帖強心劑。證券時報引述機構普遍認為，雖然此次降息對於實體經濟的刺激作用還有一個傳導過程，但已顯示出管理層穩增長的決心，有助於投資人信心恢復。從受益產業看，對利率屬敏感型的景氣循環產業與房地產將受到實際的推動。

東方證券指出，此次降息的時間和方式可謂到點到位。目前降息對抑制經濟下滑有幫助，且雖然是對稱降息，但銀行可以提高利率浮動的上下限，意味著存款實際上可以上調，貸款可以下調，恰好適應當前經濟最迫切的需要，即降低企業融資成本，提高居民真實利率回報。

機構普遍認為，此次降息更重要的是一個宣誓作用，在此之前，市場一度懷疑大陸中央是否會容忍經濟下滑而不出手，從此次降息可看出，政府已把穩增長擺在第一位。如果經濟增速之後還是下滑，政策力道還是不夠，可能還會有更大幅度的政策加碼，這樣的作用是其他任何工具所不能替代的。

上證報報導，對於此次降息，最先受益的無疑將是利率敏感型行業。其一是對資金敏感的投資品、週期性產業會受益，另外則是住房、汽車等產品，降息有助於穩定房地產銷售和投資。

申萬首席宏觀分析師李慧勇指出，週期品和房地產是大陸經濟的兩大支柱，穩定了這兩大支柱產業，經濟軟著陸的機率也就比較大。但由於此次降息其作用傳導到實體經濟仍需一段時間，因此，機構認為A股此次整體受益程度還有不確定性。

東方證券首席策略師邵宇預計，降息其作用傳導到實體經濟預計需要一到兩季度。長江證券認為，當前市場持續上行仍缺乏基本面基礎，此次降息後，投資人短期需要防範人行降息預期兌現的風險。大陸股市今(8)日開高震盪走低，截至10:13報2290.25點，下跌0.13%；深成指報9771.39點，上漲0.16%。盤面地產股普遍走強，萬方地產漲逾7%，逾廿檔個股漲逾2%，萬科A漲0.33%。