統一證券：反覆築底，擇股優於指數

【昨日盤勢】：受到前一日歐美股市重挫衝擊，昨日台股早盤亦隨日、韓股市跳空下殺，盤中一度重挫129點跌至7132點，惟市場恐慌氣氛淡化，買盤陸續進場承接，指數緩步拉升並逐漸收復跌幅，尾盤在MSCI被動基金權重調整下，大幅拉升台積電等權值股，終場加權指數由黑翻紅上漲39.7點或0.55%，以7301點作收，5日均線與10日均線失而復得，成交量則續增至955億元；以盤面觀察，半導體類股因台積電拉尾盤上漲2.5%表現最強，受惠油價大跌的汽車、航運股分別上漲1.65%與1.94%也表現強勢，金融股尾盤亦由黑翻紅上漲達1.2%。

【資金動向】：三大法人合計賣超61.7億元。其中外資賣超53.1億元，投信賣超2.5億元，自營商賣超6.2億元。外資買超前五大為永豐金、開發金、台積電、第一金、華南金；賣超前五大為大同、長榮、中信金、元大金、鴻海。投信買超前五大為華航、鴻準、F-臻鼎、長榮航、昱晶；賣超前五大為友達、兆豐金、華夏、台積電、景碩。資券變化方面，融資增加13.05億元，融資餘額為1903.45億元，融券增加1.8萬張，融券餘額為61.75萬張。

【今日盤勢分析】：5月以來全球金融市場歷經法總統大選變天、希臘內閣難產與可能退出歐元區、西班牙銀行遭降評與融資難題等強烈震撼，除風暴中心希臘與西班牙股市分別狂跌24.9%與12.8%外，由美、日、歐至新興市場如俄羅斯、巴西、印度、南韓等股市跌勢慘烈、無一倖免，跌幅介於6.1-22.1%。由於希臘即將於6/17日舉行大選，市場擔憂情緒亦隨政黨民調起伏，加上近期西班牙第四大銀行Bankia融資問題，催化其10年債殖利率攀高至6.6%，美、德10年債殖利率同創歷史新低。由於西班牙為全球第12大與歐元區第4大經濟體，一旦西班牙率先引爆退出歐元區地雷，將對於全球金融市場產生重大衝擊，預期短期歐債將持續干擾國際金融市場。眾所矚目的證所稅議案在新財長上任後，府院黨即刻提出共識版，將增訂落日條款，於106年後由雙軌制改為單軌的核實課稅制，但散戶不再課徵證所稅，為證所稅議題再添變數。而產業面訊息多空交雜，如繼台積電傳出下半年成長較保守後，NB代工大廠緯創也下修2Q出貨量，反映出歐洲終端需求疲軟，其他NB廠恐有跟進調降壓力；而較為正面的是接續即將於6/5日起跑的Computex，6/11日蘋果開發商大會將再釋出新產品如iTV、iPhone5或iMac等，蘋果供應鏈如大立光、玉晶光、台郡、鴻準、可成、新普等，近期走勢已逐漸走出陰霾，對於後續電子類股行情將有所挹注。

【投資策略】：台股正式告別紛擾的5月後，原預期證所稅利空可逐漸淡化，但府院黨共識版出爐，民國106年起散戶不再課徵證所稅，再為證所稅議題增添新變數，加上歐債問題由希臘延燒至西班牙，外在金融局勢仍不安定，今晨美經濟數據如GDP、芝加哥PMI等亦不理想，短期偏空因素無法完全去除，預期台股將於7200-7450點區間整理、反覆測底，建議操作上逢拉回擇股適度承接，採取區間操作策略。