《Fund投資》Q1資金流向回顧 日股買氣居冠

MoneyDJ新聞 2016-03-28 17:54:57 記者 王怡茹 報導

回顧今(2016)年第1季資金流向，外資動向出現明顯轉折，歐、日基金1月份分別吸金14.40億美元和86.27億美元(見末表)，成為1月全球唯二資金淨流入的股市；不過，進入2月後，歐、日市場資金動能在獲利了結賣壓出籠影響下轉弱，惟今年來日股基金仍以83.50億美元的淨流入稱霸全球。

反觀美股基金在聯準會緩升息的預期持續發酵下，淨流出金額逐月收斂，3月來資金動能更一舉翻正，以86.87億美元奪下3月份全球股市吸金冠軍寶座；新興市場方面，雖然今年前2個月獲資金青睞度不高，且今年來仍有25.10美元的淨流出，惟3月以來，全球新興市場卻周周呈現淨流入，3月來累計淨流入37.59億美元。

摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)分析，日本企業獲利表現在全球主要市場中仍為翹楚，不但2016年每股盈餘預期有近10%成長率，且企業獲利仍有近一成上調機率，加上日股相對主要國家在評價面遭低估，本益比12.7倍，相較於全球的15.7倍便宜，使日股今年來資金淨流入稱霸全球股市。

水澤祥一(Schoichi Mizusawa)表示，觀察過去5年日本市場庫藏股執行季度，第2季向來是庫藏股回購的旺季，比重高達37%，尤其目前日本企業持有現金的比例，為主要國家中最高者，且有持續攀高趨勢，料有助日股第2季的庫藏股行情。

針對歐美股，摩根投信副總經理謝瑞妍指出，美國最新綜合與服務業PMI採購經理人指數表現雙雙優於預期，顯示美國經濟穩健增長主軸未改變；儘管2月來歐股資金動能略顯疲弱，但歐元區三大PMI指數同步擴張，已連續30個月以上處於50之上的擴張水準，經濟數據相較於美國絲毫不遜色，因此，歐美經濟基本面的持續穩健成長，預計可帶領全球邁向復甦。

安聯歐洲成長精選基金產品經理黃俊苔則認為，隨著歐洲央行寬鬆政策陸續出爐，民間貸款需求也漸回溫，後續政策效果可望隨著時間逐步發酵。但因目前歐股波動加劇，建議投資要精選具利基產品與技術、體質佳、價值面具吸引力的大型成長股，冀能在景氣循環各階段創造出績效。

至於新興市場，富蘭克林坦伯頓新興國家小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯分析，全球央行的積極寬鬆作為，讓新興市場如釋重負，加上新興股市具較高的股利率與較低的本益比，因而吸引資金回流，惟當前整體新興市場基本面與企業獲利仍未明顯好轉，使資金選擇流入的標的將更注重企業或國家的體質和前景。

墨比爾斯進一步指出，以三大區域經常帳與GDP成長率等指標來看，相對看好新興亞洲〈具經濟體質較佳優勢〉，並看好具創新技術優勢，且債務比重較低的科技、醫療及消費相關類股。 


全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)：


資料來源：J.P. Morgan、EPFR，摩根投信整理，統計至3/16。