國票證券：台股將在5日線到半年線間弱勢震盪

盤勢分析

Fed 一如市場預期維持利率不變，美股漲跌互見，週四台股開高後遭遇上方多道均線壓制，盤面缺乏主流股領軍，以致追價意願低落，指數迅速拉回盤下，日本央行宣布貨幣政策按兵不動，並調降經濟成長與通膨預測，日股盤中暴跌加大台股跌幅，終場下跌 86 點，以 8476 點作收，成交量放大到 751 億元，季線宣告失守。上市 29 大類股跌多漲少，以油電燃氣、化工、水泥類股表現最強，均在紅盤之上。籌碼面，三大法人合計賣超 76.8 億元，其中外資轉為賣超 64.84 億元，而外資多單大幅減碼 16103 口，持有淨多單 39475 口。

近期投資聚焦美日央行會議，兩國利率按兵不動，但市場卻有迥異解讀。美國經濟數據錯綜，不過油價回升讓停滯數年的通膨開始升溫，物價漸朝 Fed 目標接近，而 FOMC 會後聲明稿刪除國際情勢風險，相較前次略顯正面，暗示對經濟展望仍有信心，未排除 6 月升息的可能。相對地，日本經濟孱弱依舊，即便負利率出台，日圓不貶反升，暗示安倍經濟學失靈，而強震及三菱數據造假餘波盪漾，投資人對日央再端藥方的期待再次落空，失望之情顯示在近期賣壓的宣洩，而外資台股期現貨的剎車亦影響多方軍心，料短期空方將掌控局面。

操作建議

週四台股以增量長黑摜破季線支撐，為 2/16 以來首次回測季線，也破壞了本月多方努力構築的收斂型態。技術面來看，3 月中下旬起，台股慣性開始轉變為逐波下降的軌道，期間雖試圖反彈，隨著短均下降與年線進入糾結造成上方多重壓力，令指數皆難以突破前高。目前除季線外，各均線均下彎，短均形成蓋頭反壓、價量背離情況未變，以及外資轉賣等均不利短多攻擊，料近期指數或將在 5 日線到半年線之間進行弱勢震盪。此外，本週五將收週線與月線，料週線連續數週遇壓型態應不致改變，而月線終結連兩紅的機率頗高。操作上，市場對 520 兩岸情勢仍偏觀望，且國內經濟基本面不佳，在季報利空反應完畢前，需謹慎因應市場風險，擇股首重防禦性與 4 月營收走揚者逢低佈局。