統一證券：指數仍需消化賣壓，短線不易反彈

【昨日盤勢】：受前日美股下跌拖累，昨日台股開盤下跌18點，開在9436點。盤中由於矽品、聯電第三季展望不佳，拖累聯發科重挫，連帶影響台股早盤急挫逾百點，且跌幅持續擴大直至尾盤。觀察盤面，三大類股全盤皆墨。電子股中以半導體、電腦、光電類股跌幅較重，類股指數分別下跌3%、1.64%、1.15%。傳產中則以汽車、塑膠、機電類股跌幅較重，類股分別下挫5.35%、1.76%、1.69%。金融類股亦受拖累，金融指數下跌1.08%。終場加權指數下跌131點，收在9315點，成交量能為1054億。

【資金動向】：三大法人合計賣超123.6億元。其中外資賣超104.14億元，投信賣超0.04億元，自營商賣超19.42億元。外資買超前五大為友達、中信金、群創、新光金、華亞科；賣超前五大為聯電、台積電、矽品、日月光、聯發科。投信買超前五大為F-中租、尖點、榮成、寶成、潤泰新；賣超前五大為聯電、友達、日月光、華亞科、京元電。資券變化方面，融資增11.4億元，融資餘額為2171億元，融?增0.2萬張，融券餘額為30.9萬張。

【今日盤勢分析】：近期台股走勢疲弱，主要受到權值電子股法說行情利多出盡與3Q展望中性影響。7月下旬電子指數下跌近7%，為台股重災區。加以金管會多次透露台股過熱言論，以及昨日宣布8月起加強管理外資券商報告，引發市場獲利了結賣壓，加權指數7月下旬自高點9593點至昨日9315點，跌幅達2.9%。展望後市，預期指數仍需消化賣壓，短線不易反彈，主要基於下列因素。包含：1)雖然美聯準會FOMC重申QE退場後仍將維持低利率，但今日將公布之7月就業報告、7月ISM製造業指數預期穩健復甦，或將增添市場對升息時間點提前之預期。2)近期歐美企業紛紛提出烏俄危機已對營運出現負面衝擊，葡萄牙聖靈銀行發布財報利空暴跌50%、阿根廷爆發債務危機股指重挫8%，市場黑天鵝齊飛，不確定因素增溫。3)外資受到金管會加強管制言論衝擊，昨日大賣台股現貨104億，期貨亦大賣11878口，未平倉部位轉為淨空單7020口，看法由中性轉為保守。4)費半成分股財報後股價表現普遍弱勢，亦殃及台灣半導體類股，國內半導體權值股賣壓仍待消化。8月初仍有F-敦泰、可成、和碩、華碩等重量級電子股法說，不確定性因素未除。(5)加上台股日周KD與RSI轉為死亡交叉，8月月KD亦轉為死亡交叉，整理時間恐將拉長。但考量近期大陸及香港股市熱絡，有利於台股傳產股落底回升，預期加權指數緩步消化賣壓後，仍可醞釀築底，趨勢不至於轉為空頭，且目前指數距離下檔之揚升季均線僅約100點，季線是否守穩，可視為多空的分水嶺。綜合上述，操作上宜降低持股、買黑賣紅、買傳產賣電子、擇強勢股區間操作。可留意受惠丁二烯報價上揚之橡膠上游、中國微刺激中概內需股、房產限制放寬之鋼鐵與水泥股、進入出貨旺季之自行車族群、阿里巴巴掛牌比價效應之網路股。

【投資策略】：近期國內電子股法說及財報利多失靈，外資操作轉為空方、且今晨美股重挫，高雄發生嚴重爆炸，台股內外交迫，指數將向下尋求支撐，季線是否守穩，可視為多空的分水嶺。電子股仍為賣壓中心，而傳產股則受惠陸股走強，有機會成為資金避風港。在投資建議上，宜降低整體持股水位，轉進傳產，減碼電子、可留意受惠丁二烯報價上揚之橡膠上游、中國微刺激中概內需股、大陸房產限制放寬之鋼鐵與水泥股、進入出貨旺季之自行車族群、阿里巴巴掛牌比價效應之網路股。