FED中性利率預測不變、暗示迅速升息只是權宜之計？
MoneyDJ新聞 2022-09-29 14:35:39 記者 賴宏昌 報導  Thomson Reuters專欄作家Jamie McGeever週三(9月28日)撰文指出，根據聯準會(FED, 見圖)9月政策會議後所公布的經濟預測摘要(SEP)，聯邦基金利率的長線中位數依舊是2.5%。他說，事實上自2019年6月以來，FED每次的季度預測都是2.5%(今年3月除外)。
McGeever表示，依據FED的2.0%通膨目標來推算，這意味著長期實質中性利率依舊是0.5%。他說，FED 9月並未調高預估值、顯示它仍視當前的高通膨現象只是暫時性質，利率的迅速調升只是權宜之計。前白宮經濟顧問Joe Lavorgna預期，FED將在6-7個月後改變貨幣政策方向。
國際貨幣基金組織(IMF)前首席經濟學家Olivier Blanchard今年接受英國金融時報(FT)知名專欄作家Martin Wolf專訪時指出，1980年代中期以來導致實質利率持續走低的因素、可能只有投資這一項會出現反轉。Blanchard說，美國、歐洲若因氣候暖化因素而大幅提高公共投資，中性實質利率將因而升高。
華爾街日報報導，紐約聯邦儲備銀行總裁John Williams 8月底受訪時表示，在需求遠高於供給的情況下，美國實質(經通膨因素調整後)利率應高於零、甚至可能應該高於長期實質中性(不鬆不緊)利率(0.5%)。
Williams 2020年10月表示，2012年以來FED學到了三項重要教訓，其中之一就是中性利率(r-star)的長期下滑、導致美國的中性實質利率趨近於零。
FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)2020年8月對傑克森洞(Jackson Hole)經濟政策座談會發表演說時指出，均衡實質利率不受貨幣政策影響，主要是受到人口結構變化與生產力成長率等基本面因素所驅動。
(圖片來源：聯準會)
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