《貴金屬》避險吸引力大減 COMEX黃金下跌3%

MoneyDJ新聞 2024-11-07 06:17:33 記者 黃文章 報導

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）6日黃金持有量減少1.72公噸至886.91公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少114.85公噸至14,800.31公噸。

聯準會週三開始為期兩天的貨幣政策會議，預計將再次降息25個基點。然而，川普的當選可能會複雜化美國的利率前景。City Index市場策略師辛普森（Mathew Simpson）表示，聯準會可能不會在降息時釋放鴿派信號，因川普政策可能帶來通膨風險，短期內可能會對金價有壓力，但避險需求仍支撐黃金。

賀利氏貴金屬（Heraeus）報告表示，黃金ETF（交易所交易基金）需求在第三季攀升，部分抵消了各國央行和金飾的減弱。而進入第四季之後，10月份黃金ETF持倉增加了90萬盎司，總持倉量達到8410萬盎司。

根據世界黃金協會的報告，全球第三季總體黃金需求（包含OTC投資）年增5％，達到1,313公噸，創下歷年同期的新高。報告表示，全球黃金ETF流入量（95公噸）是第三季黃金需求增長的主要推動力；第三季度也是自2022年第一季度以來首次出現正增長，大幅扭轉了上年同期的大量流出（-139公噸）。

第三季金條和金幣投資（269公噸）年減9%，較去年同期的296公噸有所下滑。其中，中國需求年減24%至62.1公噸，印度需求則是年增41%至76.7公噸。黃金首飾消費量（459公噸）年減12%，印度金飾需求年增10%至171.6公噸，中國金飾需求則是年減33%至102.5公噸。

第三季度央行購金的速度放緩（186公噸），較去年同期的364公噸減半，但年初至今的購金量與2022年相當。人工智慧持續支持黃金在科技領域的使用（83公噸），年增7％，未來前景可期。

關於白銀市場，賀利氏報告表示，秘魯2024年白銀產量可能超出預期，這得益於祕魯最大貴金屬礦商布納文圖拉（Buenaventura）的產量增長。該公司在前三季度生產了1150萬盎司白銀，預計全年產量將達到1450-1600萬盎司。去年，秘魯是全球第三大白銀生產國，年產量為1.071億盎司。

法盛（Natixis）貴金屬分析師伯納德．達達（Bernard Dahdah）報告表示，金價要達到每盎司3000美元的價格，需要多方需求共同推動，但這種情況恐難實現。報告預估未來兩年金價基本穩定，2025年平均金價為每盎司2725美元，2026年平均金價為每盎司2775美元。

報告認為，要維持每盎司3000美元的高價，主要需要西方需求與中國消費者的強勁需求共同支撐。年初黃金需求主要由央行和中國消費者推動，但隨著金價接近歷史高位，這兩個市場的需求已經減弱。

雖然央行與中國的需求減少，但西方投資者的進場帶來了增長。隨著聯準會開始新一輪的寬鬆政策，西方投資者重新關注黃金市場。報告指出，金價與美國公債殖利率及西方投資者需求之間的歷史關聯性正在恢復。

展望未來，Dahdah認為聯準會的降息可能不會對金價產生顯著影響。他表示，市場已經基本消化了2025年的降息預期，預計終端利率在明年10月將達到3%。到2026年，隨著降息週期結束，金價可能僅有小幅增長。

儘管投資需求將支撐金價，但中國需求依然關鍵。報告指出，中國的黃金需求在全球市場中佔據主導地位，2024年上半年中國消費佔全球需求的33.5%。明年中國的黃金需求將取決於政府刺激措施能否有效支撐其放緩的經濟。中國投資者因擔心股市動盪和房地產價格大幅下滑而購買黃金，但隨著對股市反彈的期待增加，投資人暫時放緩了進一步購買黃金的步伐。

斯普羅特資產管理公司（Sprott Asset Management）執行長約翰·錢帕利亞（John Ciampaglia）表示，隨著黃金需求攀高和礦業成本大幅上升，黃金礦業公司越來越難以維持利潤。關於大選的影響，錢帕利亞認為，如果副總統賀錦麗當選，美國可能實施更嚴格的環境標準，這可能會提高國內礦業成本；若前總統川普當選，可能會轉向資源獨立，減少部分監管壓力，並有望促進對美國本土項目的投資。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅11月6日收盤下跌5%至每磅4.2365美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。