統一證券：台股中小型股優於權值股

【昨日盤勢】：受到前一日美股上漲激勵，上週五台股開盤上漲9點以8225點開出，並一度走高至最高點8253點，隨後在台泥、正新、建大、南亞、台塑化等傳產權值股領跌，指數下挫由紅翻黑，午盤過後光電族群如LED晶電、面板雙虎加入補跌行列，太陽能股跌勢加劇，加權指數收盤前跌至最低點8108點，尾盤63億元買單進場拉抬，指數勉強守住8100點關卡。觀察盤面變化，電子類股下跌1.24%、傳產類股下跌1.11%、金融類股下跌1.4%。電子次族群僅通信網路相對抗跌，跌幅0.68%。傳產族群以觀光、電器、百貨表現較佳，漲幅分別為0.51%、0.43%、0.4%。終場加權指數下跌100點，收在8115點，成交量878億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超112.8億元。其中外資賣超85.9億元，投信買超1.2億元，自營商賣超28.1億元。外資買超前五大為群創、緯創、全新、華邦電、聯電；賣超前五大為中信金、中鋼、台新金、富邦金、開發金。投信買超前五大為奇鋐、奇力新、聯電、義隆電、緯創；賣超前五大為台泥、華通、中信金、F-百和、長榮航。資券變化方面，融資減9.9億元，融資餘額為1473億元，融?減0.15萬張，融券餘額為53.2萬張。外資台指期部位，淨多單加碼4065口，淨多單部位1.4萬口。借券賣出金額35.3億元。

【今日盤勢分析】：台股技術面出現月線與季線死亡交叉後，上週台股即呈現疲弱走勢，不僅週線收黑，且週跌幅達3.37%。至於OTC指數歷經週線連三紅後，上週OTC指數面臨年線壓力區，且生技指標股浩鼎、中裕下跌，使中小型股出現獲利回吐賣壓，單週跌幅達4.7%，惟OTC指數已跌至季線附近，下跌空間有限。展望後市，觀察重點如下：第一、上週五傍晚矽品宣布中國紫光集團將以每股55元、總金額568億元私募入股並取得24.9%股權，同時，紫光集團亦將以每股40元、總金額119.7億元私募入股南茂，取得25%股權。由於該兩項私募入股價格對照上週五收盤價，分別溢價達20.8%與24.4%，評估將帶動矽品集團相關個股股價走揚，惟日月光持股遭稀釋，評估雙方股價強弱勢將反應於今日股價表現上。第二、上週五油價走跌與杜邦、陶氏化工宣布合併以對抗經濟低成長，導致美股大跌，預期將衝擊今日台股表現。第三、期貨市場方面，上週五外資淨多單加碼4065口，淨多單部位回升至1.4萬口，12月16日為台指期結算日，預期在外資增持淨多單期貨部位下，台股下檔應有所支撐。第四、技術面而言，上週大盤9日KD出現死亡交叉，伴隨月線跌破季線，技術面向下壓力沉重，回檔修正再所難免。目前加權指數月、季線已呈現下彎走勢，上檔壓力漸增，短線上權值股發揮空間有限，對照OTC指數上週雖未能成功站穩年線，回檔整理後，下方尚有季線支撐，評估未來低接買盤仍以中小型股為主，整體選股方向維持中小型股優於權值股的投資基調。

【投資策略】：上週五美股大跌，預期今日外資賣盤增加，權值股的漲跌交由國安基金與外資去決定；對照加權指數在月季線下彎之下，上檔壓力漸增，反觀OTC指數雖未能站穩年線，但季線支撐相對厚實，評估國內實戶買盤仍將青睞中小型股，故維持中小型股優於權值股的投資基調不變。操作上，受惠政策與旺季效應的生技、汽車零組件等類股拉回皆可尋找買點，且可將投資範圍延伸至新題材類股，如設備股、IC設計等族群。