長端殖利率過低，陸人行展開國債借入操作

MoneyDJ新聞 2024-07-02 15:45:45 記者 新聞中心 報導

陸媒報導，中國人民銀行昨(1)日發布公告指出，為維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。此舉被視為再度釋放出債券市場應理性「降溫」的強訊號，亦被市場視作人行買賣國債的「前奏」。

市場人士指出，此舉意味著人行可能近期就會在公開市場上進行公債賣出操作。而透過實際操作，將可能影響二級市場債券供需平衡，引導市場預期、避免中長期公債殖利率較大幅度偏離相應政策利率中樞，相較先前的風險提示效果會更強；因此，預計短期內長債殖利率將大幅反彈。

除此之外，有別於市場先前判斷的人行會先啟動「買」國債的操作，市場人士分析普遍認為，本次「借入」國債意味著央行可能會先進行「賣」的操作；同時，先前人行多次提及長端殖利率點位過低，以及機構持倉集中風險，但當前人行所持倉國債剩餘期限多在3年及以下，展開國債借入操作或為現券賣出做鋪陳。