德意志升義隆目標價；估Q2營收強彈3成、創高

精實新聞 2014-04-02 11:51:12 記者 王彤勻 報導

IC設計廠義隆電(2458)今年Q1營收雖仍處低檔，惟在穿戴裝置、智慧型手機等佈局發酵下，對全年營運仍樂觀看待。展望後市，外資德意志出具最新報告，看好義隆Q2營收可望強彈、季增近3成，站上22億元的新高水準，幅度優於同業，動能主要是來自觸控NB滲透率持續提高，以及智慧型手機觸控晶片進展順暢、打入SONY等品牌廠供應鏈所致。另外，德意志也點名，義隆MCU打入的SONY智慧眼鏡，可望於Q3初即開始出貨，為後續營運增添動能。

因此，德意志對義隆營運正面看待，不但維持其買進(Buy)評等，並將義隆目標價從69元小升為70元。

總結義隆Q1營運，德意志指出，受益於觸控NB拉貨穩當，加以智慧型手機貢獻逐步放大，同時應用於小家電、行動電源的需求增溫，義隆Q1的狀況稍優預期，看好其毛利率可望繳出財測中緣以上的表現，站穩45%的水準。

德意志也看好，義隆今年仍可望維持其觸控晶片於NB 40%以上的高市佔，而隨著更多二合一筆電、變形平板的推出，觸控NB今年滲透率看升，義隆營運也可望跟著水漲船高。

義隆於日前法說會上預估，Q1營收因季節性因素將季減約10~15%、落在16~17億元區間，而單季毛利率估在44~46%，可望較去年Q4的44%略升，營益率則估為15~17%。

義隆也給出Q1各產品線的出貨量預估。其中，智慧型手機觸控IC出貨量估增至500~600萬顆，觸控板(Touch Pad)因屬淡季則將略減至900~950萬顆，平板觸控面板IC因上季基期低，可望大增為60~100萬顆，Windows 8與Ultrabook應用出貨則持平。

而就義隆去年Q4營收分布來看，觸控相關產品線的營收佔57%(其中Touch Screen佔26%、Touch Pad 31%)，非觸控則佔43%。