精實新聞 2013-05-29 12:52:23 記者 許曉嘉 報導
面板族群熱炒轉機題材、股價紛紛奔向淨值。其中，觸控面板大廠勝華科技（2384）儘管今年第一季每股稅後虧損仍達0.9元，股價也照彈、5/29盤中來到16.3元，股價淨值比提高至0.9倍（每股淨值約18.3元）。不過，JP Morgan指出，勝華後續獲利狀況可能仍將令人失望，因此給予勝華Underweight降低持股投資評等，目標價9元。
JP Morgan認為，勝華近期股價大幅反彈，主要係因為市場樂觀期待OGS單片式玻璃觸控技術應有助改善勝華2013年毛利及獲利表現。然而，勝華卻仍未能證明該公司有能力受惠於觸控筆記型電腦應用市場的成長，並且來自蘋果Apple的營收可能在2013年下半年就會結束（iPad可能從G/G雙層玻璃轉向其它觸控技術）。
目前OGS觸控面板產品佔勝華營收比重約達50%，預期2013年第四季OGS營收占比將達70%，但因勝華的OGS大多採全貼合出貨，因此推測實際毛利率可能比市場期待要來得低。
至於勝華的NB觸控面板目前每月出貨量約20萬片，預估到今年底可達50萬片/月，相對競爭對手F-TPK宸鴻（3673）屆時NB觸控面板出貨規模估將達300萬片/月。
儘管就營收和產能規模來看，勝華堪稱是目前全球第2大觸控面板廠商。不過，JP Morgan評析，勝華與觸控龍頭F-TPK宸鴻的差距仍屬遙遠，勝華的EBITDA利潤率僅略高於損平。而TPK宸鴻和勝華都將於下半年開始供貨給新款Google Nexus 7和Amazon Kindle Fire等平板電腦新產品。
勝華2013年第一季營收約達187億元、單季每股虧損約0.93元。JP Morgan預估，勝華2013年第二季營收可能達到200億元，毛利率微幅轉正到0.3%，單季每股續虧0.5元。2013年全年營收可能降到879億元、年減估近14%，全年本業、稅後都將續虧，每股稅後虧損估達2.5元，比2012年（每股虧1.6元）還多。目前給予勝華Underweight降低持股之投資評等，目標價9元。
