《美債》國庫券搶手、殖利率已轉負！高盛估明年升息

MoneyDJ新聞 2015-10-07 08:32:32 記者 郭妍希 報導

高盛(Goldman Sachs Group Inc.)認為聯準會(FED，見圖)有可能會等到明(2016)年才升息，帶動美國公債價格走揚。

彭博社報導，Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市10月6日尾盤時，美國10年期公債殖利率下跌2個基點至2.03%；昨(5)日才剛出現兩週來最大的單日漲點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

雖然高盛首席經濟學家Jan Hatzius主要還是認為FED將在今年12月調高聯邦基金利率，但經濟產出、就業市況趨緩，也許會促使FED將趨近於零的利率維持到明年、甚至更久。因此，未來幾個月的經濟成長與就業數據勢必會受到更多矚目。

高盛原本在去(2014)年預估，美國10年期公債殖利率會在今年9月底拉高至2.85%，但實際上殖利率卻下降至2.04%。BMO Capital Markets利率策略師Aaron Kohli表示，全球央行目前都還處於利率寬鬆或按兵不動的狀態，看來FED未來幾個月要升息的難度頗高。

華爾街日報6日報導，芝加哥交易所集團(CME Group)的聯邦基金期貨數據顯示，投資人6日預估FED在10月27-28日貨幣政策會議上升息的機率僅有6%、遠低於一個月前的24%，而在12月15-16日會議上升息的可能性也僅有31%，低於美國上週五(10月2日)公布就業報告前的44%以及一個月前的36%。

另外，美國財政部在昨日首度售出殖利率為零的3個月國庫券之後，今日又再次售出兩種零息的短天期公債，存續期間分別為25天與四週。這顯示買家願意免費借錢給美國政府，以便在投資組合中加入流動性極高的公債資產。

美國過去數週來已有部分國庫券的殖利率略為轉負或已趨近於零。Tradeweb報價顯示，美國1個月期國庫券殖利率6日最低一度跌至負0.036%，創5年以來盤中新低，終場則收在負0.02%、持平於前日。

美國國庫券是全球最具流動性的金融工具之一，外國央行與美國貨幣市場基金的投資組合中，大部分都有這種債券。在愈來愈多人認為FED可能會等到明年才升息的帶動下，國庫券的需求與日俱增。一般來說，短天期公債殖利率對FED的利率展望非常敏感。

不過，FED並不是唯一帶動國庫券需求的原因。美國財政部過去數月一直在減賣國庫券，以免超過政府的舉債上限。