西班牙公債CDS價差創歷史新高，股、債市同步走低

精實新聞 2012-07-24 12:53:42 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報專欄作家Gillian Tett 23日指出，兩年前德國公債信用違約交換合約(CDS)價差為40個基點，但最近已站穩100個基點。不過，德國公債殖利率並未跟隨CDS價差走高。Fulcrum資產管理公司的研究顯示，當CDS價差低於200個基點時，代表該國(例如：德國、美國)公債仍被視為是安全的標的，此時殖利率與CDS價差不會有連動關係。

相反地，當公債CDS價差高於200個基點時，該國(例如：西班牙、希臘；法國也幾乎快要成為此一族群)公債價格與股票價格便會出現同向走勢。Fulcrum資產管理公司經濟學家Martin Brookes、Ziad Daoud的最新研究顯示，經濟災難風險(註：實質GDP至少萎縮10%)溢價升高導致近年來美國、德國的公債殖利率較均衡水準多跌了50-100個基點。

MarketWatch.com報導，根據Markit所提供的報價，西班牙公債CDS價差自20日的603個基點升至23日的627個基點，創歷史新高，打破6月18日所寫下的620個基點舊紀錄。義大利、葡萄牙的公債CDS價差目前分別為548個基點、897個基點。627個基點意味著5年內擔保1千萬歐元等值的西班牙公債每年得花費627,000歐元。

Thomson Reuters報價顯示，西班牙IBEX 35指數23日下跌1.1%，收6,177.4點，創6月1日以來收盤新低；盤中最低跌至5,905.3點，創2003年3月31日當週以來新低。彭博社報價顯示，西班牙10年期公債殖利率23日上揚0.20個百分點至7.39%；盤中最高升至7.565%，創歐元區世代新高。

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