瑞銀：收購德WOFI挹注獲利，調升億光目標價

精實新聞 2013-08-26 12:43:28 記者 楊舒晴 報導

LED廠億光(2393)今年第2季EPS 0.92元，繳出封裝廠獲利王的亮眼成績，針對今年全年及未來獲利表現，瑞銀證券出具最新研究報告指出，隨著億光日前宣布收購德國照明燈具廠WOFI Leuchten GmbH(以下簡稱WOFI)，估計WOFI今年將挹注億光EPS 0.73元，而明年則貢獻1.46元，因此提高億光EPS預估值，估計億光今年EPS 2.68元，明年達2.92元，目標價從34元調升至44元，但仍維持「賣出」評等。

億光積極發展LED照明事業，董事長葉寅夫曾表示，為補足億光於歐洲通路布局的不足，公司決定收購WOFI。瑞銀指出，收購WOFI後，WOFI除促使億光營收再成長10~15%外，而從獲利貢獻來看，估計WOFI今年約可貢獻EPS 0.73元，明年則達1.46元。

除歐洲以外，億光也正在大舉拓展中國通路市場布局，瑞銀表示，億光今年下半年還會再新增7個省份的市場通路，而此舉雖然有助於提升中國市場銷售量，但平均銷售價格也將會因此下降，對於營收成長幅度及毛利率將會帶來壓力外，營業費用也會隨快速擴張市場而上升。

瑞銀認為，相較於去年EPS 1.3元，受惠於WOFI所帶來的獲利貢獻，億光今年EPS預估值調升至2.68元，明年則達2.92元，目標價從34元調升至44元，但隨著第4季傳統淡季即將到來，且獲利成長幅度估計將從2014年開始放緩，因此仍維持「賣出」評等。