大摩/瑞信上調晶電Q1營收估值，評等優於大盤

晶電(2448)今年2月合併營收達19.82億元，逆勢月增4.95%，年增57.48%，好表現加深外資券商對於LED產業及晶電看佳信心，外資瑞信證券及摩根士丹利證券最新報告皆指出，晶電2月營收表現超乎預期，看好今年整體營收展望，皆估計晶電今年營收將較去年成長超過2成，同步給予「優於大盤」評等。

雖然第1季為傳統淡季，但晶電2月交出逆勢成長表現，超乎市場預期，瑞信及摩根士丹利也因此紛紛上調第1季營收預估值，相較於前一季61.05億元，瑞信估計晶電第1季營收僅季減5%(先前瑞信估季減10%)，而摩根士丹利季減幅度預估值則是從7%縮小至2%。

從全年角度來看，瑞信估計晶電今年營收可望年增22%，並且隨著LED一般照明需求增強，再加上背光設計推陳出新，將帶動晶電產品組合改善，而晶粒價格相對穩定，跌幅也可望低於往年，這些都將有益於毛利率及營益率表現，估計晶電今年毛利率將達18%，營益率為7.7%，EPS 2.21元，目標價從75元提升至87元。

摩根士丹利則估計晶電今年營收將年增25%，毛利率估為20%，營益率將達10.1%水準，EPS 2.66元；目標價維持在86.4元。