統一證券：外資多單未平倉部位持續增加 買盤動能可望逐漸歸隊

【昨日盤勢】：雖然美股連兩日開低收紅，跌勢暫止；但台股因3月外銷訂單衰退，昨日持續開低拉回，且盤中因匯豐中國PMI數據不如預期，陸股重挫逾2%，拖累台股跌幅擴大，指數一度下挫57點跌至7913點。觀察盤面表現，由於短線急漲近10%的指標股台積電拉回休息，加上鴻海持續疲弱，致電子類股下跌0.7%；但傳產股扮演撐盤要角，塑膠、化學、百貨、汔車與營建等次族群皆逆勢收紅，金融股尾盤拉升亦僅小跌0.1%，使指數跌幅縮減。終場加權指數下跌27點或0.35%，以7942點作收，成交量略降至735億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超38億元。其中外資賣超26.4億元，投信賣超13.1億元，自營商買超1.5億元。外資買超前五大為永豐金、矽品、中壽、中信金、台新金；賣超前五大為鴻海、仁寶、開發金、緯創、矽格。投信買超前五大為大聯大、聯電、長榮、日月光、光寶科；賣超前五大為友達、群創、欣興、鴻海、國泰金。資券變化方面，融資增加6.62億元，融資餘額為1766億元，融券增加0.84萬張，融券餘額為20.28萬張。

【今日盤勢分析】：雖然國際股市短期陷入拉回修正疑慮，如歐洲三大股市早已身陷泥沼，如德、法股由3月中旬高點已分別回挫逾8.1%與7.4%，且一度跌破所有均線，連較為抗跌的英股亦由高點拉回4.9%。亞股本月以來除日股在強勢政策下尚維持大漲9.1%好光景外，陸、港股及韓股也表現疲弱，分別下挫2.3%、2.2%與4.3%。反而先前疲弱的台股演出反彈好戲，頗有再度挑戰8000點關卡的機會。觀察短期主要有利因素如下：第一、目前高處不勝寒的美國股市仍有佳作，今晨美股四大指數再度以大漲作收，提供台股短線續攻的有利環境。第二、類股有效接棒輪動，具備權值且低基期的次族群如塑膠、NB品牌及代工與百貨、化學等低檔守穩，並伺機連袂向上反彈，可望挹注指數續攻能量。第三、籌碼面處於有利位置，內外資法人操作心態轉趨偏多，且外資於台指期多單未平倉部位持續增加，加上因應股東會召開的停資券高峰已過，融資餘額回到去年11-12月間的低水位，未來買盤動能可望逐漸歸隊。第四、政府態度亦轉趨正向，官股券商買多於賣，近12個交易日僅3個交易日出現賣超，合計買超達58.9億元，政府四大基金也將陸續釋出高達1530億元的委外代操資金，加上政府高層首度釋出檢討證所稅對股市的衝擊，皆有利於後續指數的表現。惟需留意陸股近日表現，受到匯豐中國PMI數據不佳衝擊，昨日上證指數重挫逾2.5%，因距離本波低點2165點空間僅約0.8%，再測本波低點的疑慮大增，可能對台股或相關中概股股價表現帶來壓力。

【投資策略】：台股本波反彈以來，已陸續收復短中長期均線，並回補4/8日的空方缺口。由於內外資法人轉向偏多、停資券高峰已過、融資再度回到低水位與低基期族群接棒輪動等偏多因素挹注，加上今晨美股大漲，皆有利於指數震盪向上，再次挑戰8000點關卡，建議持續聚焦低基期股與法說行情股。