彭博資訊ETF統計：類股輪動推升美股再創新高，資金擁抱美國股票型資產
美國總統拜登簽署1.9兆美元紓困法案，OECD上調今年美國經濟成長率預估至6.5%，歐洲央行將加速購債以壓抑殖利率彈升，激勵全球股市反彈，道瓊及史坦普500指數再締新猷。依據彭博資訊統計，截至2021/3/12過去一週ETF資金淨流量顯示，整體股票型ETF近週資金淨流入416億美元，其中主要流入美國及全球股票型ETF，近週資金分別淨流入243億及78.1億美元，新興市場、中國、亞太及歐洲近週資金分別淨流入27.9億、26億、9.3億及7.1億美元，東歐亦有小幅資金淨流入0.2億，而日本及拉美股票型ETF近週則遭資金淨流出1.6億及0.02億美元。(附表一)
富蘭克林證券投顧分析，美國已正式通過1.9兆美元紓困法案，其中1,400美元支票已開始寄發，參考前兩次紓困計畫實施經驗，除了消費之外，許多民眾選擇將紓困金投入股市，可留意本次潛在資金買盤是否能發揮撐盤效果。此外，短線關注3/16~17聯準會利率會後利率點陣圖及鮑爾主席記者會談話能否緩解債市緊繃情緒，若美債殖利率持續彈升，仍將造成評價面較昂貴的股票修正壓力，價值循環類股將延續強勢，反之，若美債殖利率能在1.5~1.6%回穩，預期盤面將以類股輪動格局取代進一步修正。整體而言，預期第二季全球景氣回升將抵銷通膨及利率走揚的擔憂，有利股市震盪走堅，然迎向經濟重啟、通膨及利率走升環境，資金將在不同產業與區域間輪動，為了避免陷入抓龜走鱉、追高殺低的遺憾，建議投資人透過廣納不同風格與區域的美國與新興市場資產，網羅後疫情時代下的多元機會。
富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅指出，疫苗施打並不意謂生技醫療產業的投資行情將隨著疫情緩解而結束，疫情讓各國體認到生技醫療產業的重要性，唯有透過公私部門合作並持續重視生技醫療產業研發創新方能應對下一次潛在危機。根據統計，美國食品藥物管理局(FDA) 2020年核准上市的藥物達53種，僅次於2018 年創紀錄的59種，顯示即使面臨疫情衝擊，新藥研發利多依舊充沛。
富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人伽坦．賽加爾表示，看好新興市場科技、網路、零售、新能源等破壞式創新產業發展的結構性趨勢，將驅動可持續性的較好的獲利成長動能，著眼整體新興市場相對美股評價卻仍有三成折價水準，有望吸引中長線資金回流。本基金採取股債靈活配置策略，股票側重於中國、南韓、台灣、印度等較具競爭力的亞洲國家，並以擁有領先技術的科技產業與享有人口優勢內需題材的消費產業為主，同時搭配較高殖利率水準的當地政府債市佈局。
附表一：主要股票型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源: 彭博資訊，截至2021/3/12統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量，共6540股檔票型ETF，彭博更新時間為3/15 6am(紐約時間)。*全球：國際+全球股票型ETF，歐洲：歐元區+歐盟+歐洲不含英國+歐洲地區ETF，亞太*：亞太+亞太(不含日本)+香港+南韓ETF。
附表二：類股主要ETF資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源: ETF.COM，截至2021/3/11。
亞洲股市外資動向與陸股北上/南下資金
美國國會通過1.9兆美元經濟刺激方案並獲拜登簽署，然美國公債殖利率攀升擔憂持續干擾市場，多空消息拉鋸下新興股市週線收紅。過去一週外資於亞股買多賣少，以買超南韓股市17.1億美元最多，終結自1月下旬以來的連續賣超，印度、馬來西亞、台灣及泰國亦分別有買超2.9億、0.8億、0.7億及0.3億美元。菲律賓、越南及印尼則分別遭賣超2.6億、1.6億及1億美元。滬港通北上資金近週淨流入66億人民幣，南下資金則淨流出157億人民幣。(附表三、四)
附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)
資料來源：彭博資訊，截至2021/3/12。
附表四：北上/南下資金-滬深港通統計(單位：百萬人民幣)
資料來源：彭博資訊，數據截至2021/3/12。
過去一週整體固定收益型ETF資金淨流出2.4億美元，為近年來第二度單週資金淨流出，以淨流出新興市場固定收益型ETF 6.3億最多，其次為新興市場當地貨幣及歐洲固定收益型ETF各遭淨流出1.5億美元，而全球及美國固定收益型ETF分別獲資金淨流入2.6億及1.7億美元；以投資信評類別觀察，投資等級債近週遭資金淨流出4.4億美元，為自去年11月底以來的首度淨流出，而高收益債ETF則連續兩週獲資金淨流入，近週淨流入5.4億美元。(附表五)
附表五：主要債券型ETF資金流向統計(單位：百萬美元)
資料來源：彭博資訊，截至2021/3/12統計彭博資訊可查詢之所有ETF資金流量，共2090檔固定收益型ETF，彭博更新時間為3/15 6am(紐約時間)。*歐洲包含歐元區、歐洲地區與歐盟，**採資產類別分類，其他採地區分類。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人愛德華．波克表示，預期成熟經濟體將持續推動刺激政策，包括貨幣和財政政策，提供市場充足流動性，而經濟好轉的預期也反映於美債殖利率走揚的表現，增添固定資產的操作難度，現階段採取股優於債的策略，看好2020年表現落後的類股有望在2021年轉強，我們認為能源與金融類股相較科技股更具有評價面的吸引力，但看好科技和醫療產業的股利有望增加，債券配置則出清美國公債、調降評價面趨於合理的投資級債，精選高收益債的投資機會。
