平抑資金面波動，陸人行三天淨投放近2兆人幣

MoneyDJ新聞 2023-10-24 12:43:22 記者 新聞中心 報導

上證報報導，為鞏固市場流動性，中國人民銀行近日加大「補水」力道，平抑資金面波動。上週五(20日)人行透過逆回購操作，單日淨投放規模達7,330億元(人民幣,下同)，創下有記錄以來新高，本週以來仍維持大額淨投放，累計近三個工作日淨投放達1兆9,570億元。

而人行連續大額逆回購的背後，是近期資金面偏緊的現狀；跨季過後，10月資金面轉寬鬆不及預期，資金利率維持中高檔震盪。昨(23)日銀行間市場主要資金利率維持高檔運行，市場分析人士指出，受政府債券發行及稅期擾動等因素影響，近期資金面大幅趨緊。光大證券首席金融業分析師王一峰表示，10月以來地方特殊再融資債券密集發行，供給放量對資金面形成一定的「抽水」效應。

據光大證券研報統計，截至10月20日，中國共有21個省(區、市)披露特殊再融資債券發行計畫，累計淨融資規模9,438億元；在地方政府債發行加力增效的形勢下，10月政府債淨融資規模可能達1.25兆元，相較9月增加2,951億元。此外，10月是中國傳統繳稅大月，稅期因素也對資金面形成擾動。

展望後市，業內認為，資金面擾動因素猶存，預計人行仍將適時加大逆回購資金投放，呵護市場資金面平穩運行。中金公司固收研究團隊認為，隨著10月供給高峰過去，11月至12月政府債券淨增量有望明顯回落。王一峰則預計，第四季資金面可能維持中性偏緊狀態，預計人行將加大資金投放力度，平抑資金面過度波動，穩定市場預期。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，整體上，財政政策與貨幣政策繼續偏積極，預計市場流動性有望繼續保持合理充裕。