統一證券：台股5/20期指結算前應謹慎因應

【昨日盤勢】：受到美股小黑影響，昨日台股以小紅6點9730點開出後，即遭逢金融及傳產的補跌賣壓，指數一路走低，國泰金、富邦金及台塑四寶走勢疲弱拖累指數；而電子股也受空方壓制，無力反攻，最終加權指數以最低點收盤，季線失守。金融類股跌幅-2.66%表現最差；營建及塑膠跌幅則分別下跌-1.66%及-1.63%，表現弱勢。相對較有買盤者為食品，漲幅為1.27%。終場加權指數重挫-113點，以9610點作收，係今年首度跌破季線，量能為980億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超87億元。其中外資賣超57.18億元，投信買超0.44億元，自營商賣超30.27億元。外資買超前五大為統一、元大金、群創、光寶科、力成；賣超前五大為富邦金、台新金、華新、彰銀、欣興。投信買超前五大為聯鈞、微星、智原、宏益、統一；賣超前五大為華航、開發金、元大金、廣達、台塑。資券變化方面，融資增3.11億元，融資餘額為2071億元，融?增0.45萬張，融券餘額為38.33萬張。

【今日盤勢分析】：本週台股表現不如預期，原本有機會在季線9638點取得支撐反彈，但在外資昨日的轉買為賣、金融及塑化股補跌下宣告失敗，未來台股將在前低4/21的9512點與半年線9408點中取得支撐，除非三天內台股能站回失守的季線。就外在環境而言，應不是台股遭惹賣壓主因，美國雖總經數據不佳，非農不如預期、零售銷售零成長，但指數也還在季線17985點之上；今年漲幅最大的陸股上證，月線之上整理，下檔離季線尚遠，故二者對台股並無威脅。台股季線應彈未彈，表現極為弱勢，就以均線分析，昨日初跌破季線，由於季線屬上升格局，多方尚有機會；但月線在下週的下半週就要向上扣抵至萬點，月線將下彎，壓力相當大。籌碼面，最捧場的外資，在連買四天160億元後，昨日首賣超57億元；更甚者，外資在期貨部位，昨日再加碼空單8116口，未平倉空單已累積至22830口，加上下週三(20)結算在即，外資欲主導下週盤勢，昭然若揭，投資人宜小心操作。在產業部份，電子業步入淡季，台積電攻勢熄火，且整體電子股首季財報負向，很難對盤面產生貢獻，PC、太陽能及觸控等產業均保守，宜避開。而利多彙集的金融及傳產塑化權值股也因漲多補跌，而陷入籌碼尷尬局面，這由近期富邦金公佈首季獲利大成長46%yoy，EPS1.96元；及中信金併台壽保及新舞台過關利多，不漲反跌可見一斑。傳產部份，產業前景負向者，如輪胎、鋼鐵、自行車、汽車零組件及水泥等操作上應保守。至於塑化、紡織下游及壽險股應於回檔時，適時尋找切入時機。

【投資策略】：台股本週走勢不如預期，利多不漲，季線應彈未彈，更造成金融及塑化等績優股補跌效應擴大，成為亞股最弱勢者。且昨日外資現貨由買超轉為賣超，期貨加碼空單8116口，未平倉空單高達22830口下，下週三(5/20)期指結算前應謹慎因應。投資人應趁今晨美股大漲，汰弱留強，嚴守操作紀律，拉回逢低佈建金融及塑化及紡織下游；電子股操作難度高，應降低比重。