套利交易再起！專家：澳元、南非幣與高收益債受惠

精實新聞 2014-04-11 10:12:29 記者 郭妍希 報導

以借出低殖利率貨幣(例如日圓、美元)來買進高收益資產的套利交易(carry trade)再度興起，去(2013)年遭到大舉拋售的新興市場資產現在重新受到矚目。

CNBC 10日報導，麥格理銀行固定收益暨外匯策略部門主管Nizam Idris表示，在美國殖利率開始攀升之前，這種套利交易應該利潤頗高，而受惠者將包括澳元、土耳其里拉以及高收益債(例如希臘10日發行的公債)。

Idris說，美國長天期與短天期公債殖利率其實都並未攀升，舉例來說，10年期公債殖利率目前為2.67%，還低於年初時的3.0%。Eastspring Investments投資總監Nicholas Ferres則指出，如果美國經濟繼續低成長、短天期公債殖利率穩定不變，那麼套利交易應該會取得不錯利潤。他認為，這對新興市場相當有利。

Credit Agricole本週就曾發表研究報告指出，在目前的時空背景下，高收益資產相當有套利的價值，預期俄羅斯盧布、土耳其里拉、南非幣短期內有望受惠。另外，現在可能也是買進人民幣、墨西哥披索的好時機。

CNBC引述華爾街日報報導，重量級避險基金Och-Ziff Capital Management、Fir Tree Partners、Perry Capital、Paulson & Co.、Brigade Capital Management，各自豪擲逾1億美元，大手筆買進3月發行的波多黎各市政債券。在全球同類型債券中，波多黎各市政債券的風險名列前茅，今年年初才被打入垃圾等級。波多黎各21年期市政債券的發售殖利率為8.72%，最近升至8.84%。

希臘10日也從債市籌資逾40億美元，該國標售的5年期公債因買氣爆棚，殖利率為4.95%，遠低於初估的5.25-5.5%。西班牙5年期公債也因需求強勁，殖利率降至與美國公債同等級；10日西班牙公債殖利率為1.72%，美國公債則為1.62%。

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