大陸11月銅進口量增，銅價後勢料維持整理行情

精實新聞 2011-12-13 13:29:23 記者 余美慧 報導

大陸11月底未鍛造銅及銅材的進口量45.2萬噸，年增29%，月增18%。在全球宏觀經濟不景氣的情況下，銅進口量卻大幅增加，為正常的季節性因素，或「融資銅」現象再起，業內人士看法不一。綜合目前宏觀形勢，權威人士普通認為，後勢銅價仍將維持整理行情。

自今年5月以來，大陸進口精銅及未鍛造銅材增速明顯加快。中證網引述光大期貨分析師指出，主要因為進口從6月開始，持續呈現進口獲利；下半年RMB匯率一度升值加快；以及大陸下半年冶煉產能擴大，增加未鍛造銅材的需求；另外，大陸近3個月產量下降，進口精銅彌補供給不足。另外，農曆春節將近也對進口量有帶動作用，貿易商通常會在節前2個月加大進口量。

永安期貨分析師認為，11月銅進口量的成長應該與「融資銅」有關。因為目前全球經濟環境不好，實體消費並不是那麼旺盛，因此，此次進口大增更多是貿易操作，而非實體消費增加所致。綜合目前宏觀形勢，權威人士普通認為，後勢銅價仍將維持整理行情。

「融資銅」，即以信用狀(L/C)在倫敦金屬交易所（London Metal Exchange）買銅，因為能夠延遲付款，如果上海的銅價高於倫敦，進口商扣除運費和倉儲成本之後，賣掉仍然有利可圖；反之，如果倫敦3個月期銅價格高於大陸國內銅價格，進口商還是有辦法以持有的銅做為抵押，向銀行申請貸款，存放在倉庫裡的銅，則等待價格上揚時再予賣出獲利。信用狀比較容易取得，成本也比貸款更低。