精實新聞 2011-12-06 19:04:02 記者 陳怡潔 報導
摩根富林明(J.P. Morgan Asset Management)6日發表2012年投資展望，指出明年市況將是在風雨中顛簸前進，因歐債危機尚未落幕，預期明年市場仍將維持高波動，建議暫時避開歐元區資產，另一方面則增持美元資產和固定收益產品；股市方面則較看好中國、東協、美國、與台灣股市。
摩根富林明指出，歐債將牽動明年的經濟復甦，由於歐債危機尚未落幕，明年市況將是在風雨中顛簸前進，市場仍將維持高度波動，因此，2012年投資首重股債均衡，對於2012年的全球股債配置，成熟市場應該「捨歐取美」，建立美元資產部位，包括美股、美國公債與公司債，及新興美元債。
摩根富林明表示，明年在股市方面較看好亞太(不含日本)，尤其是中國、東協和台灣股市，也看好俄羅斯與美國。債市方面，則建議持續加碼基本面、價值面兼具的新興債和高收債，評級較高且需求穩定的投資級公司債則作為長期配置的一環，另外，新興市場需求增溫，也仍將有利天然資源和科技股的長期策略性加碼。
對於台股的明年展望，摩根富林明投信副總葉鴻儒指出，台股仍具基本面優勢，台灣GDP成長率預期在2012年第一季落底後逐季上升，經濟恢復成長動能，不可忽視的是，明年元月總統大選與3月至4月的歐債到期高峰仍將牽動台股盤勢，因此明年首季將是台股的重要轉折點。
他也指出，以台股慣性分析，自1994年以來若加權指數當年度明顯修正後，次年出現正報酬機率相當高，且至今沒有連續兩年都負報酬的情況；再以投資價值而言，台股目前相對亞股價值面合理，且前十大權值股明年度預估股利率仍超過5%，相對全球低利環境，仍極具吸引力。
就台股產業面而言，葉鴻儒看好智慧型手機，因新興市場智慧型手機滲透率仍低，根據2G手機經驗，未來中低階智慧型手機成長空間大，尤其是中國市場成長潛力最強，預估2011-2014複合成長率將高達64%，其中又以低價智慧型手機為主流，可望挹注相關供應鏈和零組件廠商營收。
非電族群方面，葉鴻儒認為，金融股今年以來受歐債衝擊最烈，且央行升息機率低，但資金充裕與外幣放款持續成長，仍有助於穩定利差，目前銀行業明年預估價格淨值比僅0.9倍，已低於歷史平均一個標準差，後市回升有望。
他也指出，由於台灣零售銷售及消費者信心維持高檔，搭配中國內需起飛，明年相關零售、中概、通路族群獲利成長動能也持續看好。
