國票證券：台股回檔空間應相對有限

盤勢分析

中國官方3 月製造業PMI 指數重回榮枯線之上，雖激勵陸股續創新高，但亞股仍受歐美股市拖累而表現疲軟，台股週三開低後震盪走低，盤中持續測試9500 點支撐，終場下跌78 點或0.82%，收於9507 點，成交金額明顯下滑，從前日的逾千億元水準下降至872 億元。

伊朗石油出口量將增加恐拖累油價，台塑四寶全面走跌，台化重挫逾3%，塑膠與油電類股皆跌逾1%，加上玻璃、食品、鋼鐵與營建等跌幅也有1%以上，非金電指數下跌0.90%。鴻海止跌回穩，但台積電全場皆遭壓制，矽品重挫逾3%，南茂與華亞科表現疲軟，半導體類股跌逾1%，加上電腦週邊類股跌幅也超過1%，電子指數下跌0.80%。富邦金、開發金、國泰金與元大金皆跌逾1%，金融指數下跌0.73%，但仍未跌破月線，表現相對大盤強勢。

三大法人同步賣超87.04 億元，投信賣超6.44 億元，自營商賣超9.93 億元，外資賣超70.67 億元，已連7 日賣超，期貨空單減碼168 口，持有淨多單降至1981 口。整體而言，外資操作偏空，可持續關注其動向。

操作建議

週三指數再度失守5 日均線，量能下滑顯示空方摜壓力道有限，但以中長黑K 實體作收，短線仍將面臨回檔壓力。

目前台股連續跌落多道重要關卡，月線以下的均線皆已成為上檔反壓，日KD 與RSI 指標開口也向下，以及國際股市中僅有陸股獨強，預計歐美股市震盪加劇將使外資操作趨於保守，皆將不利台股走勢。所幸，近日台股下跌時並未伴隨量能放大，且已三度守穩整數大關，短線雖未能排除有跌破9500 點的可能，但季線維持走揚態勢，預計回檔空間應相對有限。

操作建議上，清明長假、缺水議題與美股財報週皆將影響進場意願，加上繳稅賣壓將使資金偏淡，五一拉貨潮也仍待觀察，短線僅有蘋果新機上市值得期待，選股仍應以具防禦性之個股為主。