DRAM價漲+三星續強 至上成爾必達事件受惠股

精實新聞 2012-03-02 11:05:40 記者 羅毓嘉 報導

半導體零組件通路商至上(8112)因旗下握有Samsung的DRAM產品線，隨著爾必達(916665)聲請破產保護效應發酵，Samsung在DRAM市場大者恆大趨勢更加確立，且因市場預期DRAM供給將緊縮，導致近期報價走揚，至上的DRAM出貨量與價格都將上升，被市場點名為爾必達聲請破產事件中的受惠概念股。

至上主要代理Samsung產品線，其中DRAM佔營收比重約10%上下，其他代理產品則包括NAND Flash、LCD面板、LCD驅動IC、硬碟與LED等。

爾必達聲請破產保護，更加確立以Samsung為首的韓廠在DRAM市場的宰制地位，DRAM廠客戶為避免未來爾必達減產、甚至停產的斷貨風險，買盤已有往Samsung等韓系DRAM廠轉向的跡象，法人認為，至上作為Samsung的DRAM代理商，其中將有受惠空間可期。

同時，爾必達雖未在宣告破產保護後立即停產，惟市場預期爾必達產量將下修，DRAM供給可能出現一波吃緊，因此在爾必達事件爆發後，業界補進DRAM庫存的買盤湧現，不僅推升DRAM現貨報價上揚近2成，業界認為連合約價也會有上揚的空間，對至上而言毛利率也可獲得改善。

儘管目前DRAM現貨價格確實有走揚趨勢，不過法人也提醒，目前推升漲價的動能，主要是源於市場對DRAM供給可能出現缺口的預期心理，讓系統整合廠、通路商、模組廠及OEM廠等積極補進庫存。價格平衡終究要回到實際供需關係，後續DRAM價格的漲幅、漲勢可維持多久，還是要看爾必達減產腳步，以及下游的實際需求而定。

至上去年全年合併營收為445.16億元，年減7.2%。而受到記憶體產品線價格低迷影響，去年前3季合併毛利率為2.47%，合併營益率1.07%，合併稅前盈餘為3.19億元，稅後盈餘2.34億元，年減28.3%，EPS為1.27元。