大摩：歐央護經濟 願接受多年高通膨

MoneyDJ新聞 2022-06-21 10:25:15 記者 陳苓 報導

路透社、ZeroHedge報導，拉加德週一(20日)重申，今年夏天預計會兩度上調利率。她同時指出，今年初以來，金融穩定的風險明顯增加，儘管迄今為止，資產價格的修正相當有秩序，價格驟然急跌的風險依舊嚴峻。

摩根士丹利(Morgan Stanley、大摩)的首席美國經濟學家Seth Carpenter報告寫到，拉加德清楚表示，7月份升息1碼(25個基點)後，9月升息幅度將變大，倘若中期通膨展望仍舊超標，可能會一口氣加息兩碼(50個基點)。換句話說，屆時如果歐央沒有調降2024年的通膨預期，應該會升息兩碼。

原物料價格對歐元區通膨的影響極大，歐央下修通膨展望看似希望渺茫。歐元區通膨年增8.1%、核心通膨年增3.8%，物價壓力主要來自非核心品項。由於歐洲能源價格和糧價應會繼續攀高，調降2024年通膨展望的機會不大。

Carpenter說，歐央面臨兩難，兩個選項都相當棘手：一個是製造衰退，在近期內壓低通膨；另一個是讓經濟明顯放緩，但是不要落入衰退，並接受持續多年的高通膨。歐央最新報告顯示，核心通膨在預測期間均會超標，意味歐央選擇了第二條路。

歐央為何做出此種決定？原因之一是歐元區通膨主要來自非核心項目，由歐元區活動以外的因素造成，要打壓非核心物價，需要極為嚴重的衰退，歐央為此審慎行動。

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