大陸調控未鬆動 房地產信託兌付危機未除

精實新聞 2012-05-16 13:40:53 記者 戴詩珊 報導

雖然大陸今年第一個房地產信託兌付高峰已在3月平穩度過，但由於房地產調控未有鬆動，各地銷售依然平淡，房地產信託面臨的兌付困境並沒有明顯改善。

上實發展日前發佈公告，擬收購華澳國際信託有限公司持有的天津市中天興業房地產開發有限公司49.34%股權，收購價格為7.58億元(人民幣,下同)。對此，業內人士分析認為，這極有可能是由於房地產信託到期無法兌付，轉由大股東開發商進行接盤。在房地產信託兌付危機遠未消除之時，到期信託正利用各種途徑應對兌付壓力，延遲最後期限的到來。

分析人士指出，大股東接盤可以暫時應對兌付危機，但真正的壓力並未消除，得靠降價推動銷售回款徹底解決問題，或者再發行新的信託產品把兌付壓力後延。

事實上，由於大陸房地產銷售情況始終沒有好轉，透過正常的銷售回款方式實現兌付的困難正在加大，整個房地產信託行業的兌付危機並沒有真正解除。

在面臨龐大的兌付金額之下，大陸房地產信託發行逐漸增溫，業內分析認為，一方面在持續調控下房企的現金流狀況進一步惡化，有較強的融資需求；另一方面，信託公司出於延後兌付時間的考慮，也加大對房地產信託的投入；另外，還有部分產品提前終止，信託公司發行新信託接手老信託。

信託業人士表示，如果第二至第三季房地產調控仍未明顯鬆動，大陸房地產企業現金流將進一步緊張，在無法獲得大量信貸支持的情況下，信託資金仍是重要的輸血管道。