台塑、台化Q2營運看往上，南亞則估持平或略降

MoneyDJ新聞 2022-04-11 17:25:38 記者 林昕潔 報導

台塑集團今(11)日公布Q1業績，並展望Q2營運，其中，台塑(1301)Q1營運榮登集團獲利王，展望Q2，公司仍看好營收表現仍將較Q1續增；不過，台塑也提醒，俄烏戰爭、中國疫情封鎖，都使總體經濟變數增，將留意影響後續石化品需求。對此，南亞(1303)認為4月營收就因中國嚴格執行封鎖的影響，估較3月略降，Q2營收預估較Q1持平或略降；台化(1326)4月營收也將較3月下滑，不過，Q2仍將力拚營收表現較Q1往上(附圖為台塑集團經營團隊)。

台塑Q1 EPS達2.6元，為集團獲利王，展望Q2，台塑認為，隨著進入產業傳統旺季，且石化產品平均價格預期仍將高於Q1，加上公司歲修廠家數減少，整體開工率達93%，高於Q1的87%，在價量齊揚下，Q2營收表現仍將較Q1續成長。

南亞Q1 EPS 1.9元，雖為集團亞軍，但明顯遜於去年Q4以及去年同期表現，公司認為，總體經濟變數大，加上中國執行嚴格的防疫政策，人員、物流受阻，部份訂單遞延交運，且考量未來管制解除後，短期間物流壅塞與客戶開工恢復情形不順，仍將影響營收表現。公司預估，4月營收將較3月小幅減少而Q2營收則與Q1相當或略減。

台化則提醒，烏俄戰事及中東地緣衝突等影響，使得3月份油價上下振盪近30美元/桶，影響市場觀望氣氛濃厚、買氣保守。而在油價及能源成本墊高下，成品卻無法完全轉嫁，使得台化Q1經營困難，EPS 1.04元。展望後市，台化認為，4月份因歲修定檢廠家數多，營收表現估較3月略減，不過，Q2仍將努力提升產品市佔，銷售量、價齊增下，預估營收會較Q1成長。

展望後續油價表現，台塑化(6505)分析，油價近期回落至100美元/桶左右，短期油價高點已過，但俄羅斯的戰爭罪行，使歐美制裁俄羅斯態勢再次升高，地緣政治風險支撐油價，預期油價後續轉為區間震盪。而至於煉製利差表現，台塑化仍看好，煉製毛利可維持強勢，主因歐美對俄羅斯制裁短期難以結束，且歐洲柴油庫存偏低，使亞洲柴油供需基本面強勁，新加坡柴油價差穩於高點。汽油則進入夏季需求旺季， 預估價差亦持續上漲。