高盛：美國金融緊縮已達2010年水準，今年不宜升息

MoneyDJ新聞 2015-09-15 07:59:14 記者 賴宏昌 報導

BusinessInsider 14日報導，高盛(Goldman Sachs Group Inc.)經濟學家Jan Hatzius、Zach Pandl指出，如果從物價、薪資以及金融穩定的角度來看，近期的發展幾乎可說是比任何人預期的還要來得糟糕。

高盛自行編製的「高盛金融狀況指數(GSFCI)」是下列變數的加權平均值：10年期美國公債殖利率、泰德價差(3個月Libor與T-Bill的利差；TED Spread)、BBB等級債券與10年期美國公債的殖利率差距、企業平均每股盈餘、貿易加權美元指數。

霸榮(Barrons.com)部落格8日報導，Hatzius指出，GSFCI顯示美國金融緊縮狀況已達2010年以來新高。他表示，金融市場目前預期聯準會(FED；見圖)9月升息的機率只有35%左右，因此FED可會在本月表示調高利率的時點已經逼近、但不會立即扣下板機。

MarketWatch 14日報導，高盛指出，近期金融市場的緊張狀況已經相當於三碼的聯邦基金利率調升，FED最快的寬鬆方式就是宣示2016年才會考慮升息。

芝加哥聯準銀行(FED)公布的截至9月4日當週「國家金融狀況指數(National Financial Conditions Index；NFCI)」報-0.59、創2012年11月16日當週以來新高，連續第6週走高；代表美國金融緊縮狀況已達到近3年來最高水準。

全球最大避險基金集團Bridgewater Associates創辦人Ray Dalio透過Linkedin發表文章表示，25-50個基點的緊縮將是過去100年來最小幅度的升息、跟1936年的50個基點相同。他提到，二次世界大戰以來最小幅度的緊縮是280個基點(1954-1957年)；過去100年來每次的升息循環平均調升440個基點。

針對現在吵得沸沸揚揚的聯準會(FED)升息議題，Dalio直言這次緊縮幅度了不起就跟1936年一樣；FED若想啟動大規模升息循環之前勢必得先再推出新版量化寬鬆(QE)。

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