Gundlach：FED若升息，低油價負面影響恐於年中顯現

MoneyDJ新聞 2015-02-25 15:46:00 記者 郭妍希 報導

一年前準確預測美國10年期公債殖利率(與公債價格呈現相反走勢)將在3.0%觸頂的新「債券天王(King of Bonds)」DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach認為，美國經濟還無法承受升息的壓力，聯準會(FED)應該儘量避免調升利息。

Advisor Perspectives 24日報導，Gundlach是在2月17日對投資人舉辦的電話會議中作出上述評論。本次電話會議雖然重點是擺在DoubleLine Capital新推出的基金「DoubleLine Long Duration Fund」，但Gundlach也討論了經濟與債市的發展狀況。

Gundlach說，FED多名官員頻頻發表言論，認為聯邦公開市場操作委員會(FOMC)的會後聲明中，應該去除「耐心」一詞，此即意味著FED已即將升息。他指出，FED主席葉倫(Janet Yellen)曾說過，「耐心」代表的時間就是兩個月；也就是說，假如FOMC聲明去掉了「耐心」，就意味著FED可能會在兩個月後升息。

Gundlach認為，FED似乎認為「理論上」應該要升息，但其實經濟的基本面根本還不足，而油價崩盤使得通膨逐漸減輕，也是FED不應升息的理由之一。

在被問到油價是否會崩至每桶10美元之際，Gundlach說，最好是不要出現這樣的情況，因為這會造成嚴重通縮。假如真的發生了類似情形，他建議投資人應趕緊買進長天期美國公債。

另外，Gundlach也預期，西德州中級(WTI)原油價格可能會跌破前波低點44美元。不過，他並未預測油價會跌到何處，只有警告，假如FED真的升息，那麼低油價的負面影響恐怕會在今年年中逐漸顯現。到時候，頁岩油業者不願聘人、甚或裁員的狀況，恐怕會拖累美國經濟。

短期來看，Gundlach說，利率近來走揚，意味著希臘帶來的通縮隱憂已經淡化。投資人應該密切監控西班牙與義大利公債的殖利率，假如殖利率保持在低檔，就代表希臘不會離開歐元區；不過，就算希臘真的退出歐元區，影響其實也不大。

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