永豐期貨：台股反彈未果，建議反彈偏空操作

期貨走勢

台指期週一下跌28點收在7630點。價差方面，四大期指皆為逆價差，其中以電子期表現較為弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單減碼257口，淨空單降至11772口，特定法人空單加碼763口，淨空單升至11205口。三大法人於期貨市場空單減碼165口，淨空單降至12426口，外資期貨空單加碼1760口，淨空單升至16069口，顯示法人對後勢看法偏空不變。

期貨走勢方面，週一台指期早盤開低回測，在低接買盤力守7600點而不破下，搶短多頭力道浮現，推升指數走升，惟上方賣壓仍顯沉重，且盤中受到大陸股市重挫5%，上證指數失守2000點，港股也失守2萬點等利空影響，多方買氣潰散，指數跌回開盤價位置，以十字線作收。由技術面來看，台股第三個跳空缺口出現，且在相對低檔爆量下，理應蘊釀止跌反彈契機，卻被陸股重挫拖累，反彈失敗作收，台股恐將繼續下修，操作上建議反彈偏空操作為宜，並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，7月份買賣權分別集中在8000點與7500點。未平倉量部份，買賣權未平倉量大量區分別落在8200點與7400點。全月份未平倉量put/call ratio由0.94降至0.91，7月買權平均隱含波動率由14.35%升至14.47%，　賣權平均隱含波動率由16.33%升至16.63%，買賣權同步上升，在偏空格局下，操作上建議於7400-7600 點建立賣權空頭價差因應。