MoneyDJ新聞 2022-04-28 11:38:32 記者 陳怡潔 報導
鋒裕匯理投信今(28)日表示，美國通膨率突破近40年新高，使得美國聯準會(Fed)貨幣政策轉為更加鷹派，除了3月正式升息1碼，已暗示未來將加快升息步調，美國十年期公債殖利率更提前反應升破2.8%。面對高通膨、利率走揚的新環境，投資操作也應順勢而行，鋒裕匯理認為，隨著通膨熱浪來襲，第二季投資策略仍宜保持靈活彈性，並設法建立與通膨呈現正相關之投資部位，如實質資產、通膨連動債等。
鋒裕匯理表示，高通膨環境可能進一步延續至下半年，且全球經濟成長放緩機率上升，預期資金將持續自成長股轉移至高股息、及與通膨連結度較高之個股。實質資產主要產業，如能源商品、基礎建設與房地產等，均與上述趨勢相關，高度連結通膨標的將為此趨勢下主要受惠者之一。
鋒裕匯理並表示，實質資產在通脹期間往往表現良好，尤其通膨年增率超過2.5%時將表現更為強勁。根據資料統計，研究過去20年長期數據，當通膨每高於預期1%的情境時，各類資產表現將相對自身長期平均更顯優異，具備更高超額報酬。相較於股票指數該期間超額報酬僅有1.2%，整體實質資產超額報酬為5.5%，而能源及大宗商品指數則有9.5%、原物料指數有7.8%，基礎建設指數有5.1% 。顯示通膨期間，實質資產表現潛力值得期待。
鋒裕匯理也看好通膨連結債表現，歷史經驗顯示，投資等級債及公債一向是投資人避險的投資工具，然而在通膨飆升的大環境之下，根據彭博資料統計，全球通膨連動債從前年7月以來表現優於全球綜合債 。
展望後市，鋒裕匯理預期，未來通貨膨脹將會保持在相對較高的水平，因此實物資產可能是一項不錯的投資。因為從歷史經驗來看，這些實質資產在通貨膨脹期間擁有相對亮眼的報酬。此外，不動產等實質資產產業往往會產生更高的現金流，包含股息或債息產生的收益。
鋒裕匯理並指出，鋒裕匯理實質收息多重資產證券投資信託基金屬於多重資產型基金，除了配置實質資產股票之外，並納入債券部位，目前股票配置約70.6%，債券配置17.7%，其中，通膨連動債比重約佔7.40% ，可以很好的適應當今市場現況。相較於單一實質資產產業，例如房地產指數標準差為22.90%、基礎建設指數標準差為21.03%，透過布局多重資產標準差僅約為11.46% ，波動更小更具投資魅力。
