MoneyDJ新聞 2025-01-03 07:47:22 記者 黃智勤 報導
知名放空機構興登堡(Hindenburg Research)盯上線上二手車商Carvana (CVNA.US)，指控該公司藉由會計造假營造轉虧為盈的「假象」。
CNBC、MarketWatch等外媒報導，興登堡2日發佈報告指出，Carvana執行長加西亞三世(Ernie Garcia III)與身為最大股東的父親加西亞二世藉由會計操縱和寬鬆的放貸標準營造暫時性的收入成長，並揭露該公司將8億美元貸款出售給「未披露的關聯方」。
高利率衝擊二手車市場，使Carvana於2022年、2023年面臨破產危機，但公司持續改善營運和獲利能力，投資人看好谷底已過，激勵股價去(2024)年飆漲284.13%。
興登堡在報告中指出，Carvana內部高層趁股價大漲賣股套現，其估值大幅偏高。同時，該公司淨債務達48億美元，業務也因二手車價疲軟而面臨沉重壓力。
曼海姆二手車價值指數(Manheim Price Index)顯示，過去三年美國二手車價格下降了20.3%；惠譽報告也指出，車貸拖欠率已高於金融危機時期。
興登堡也指出，Carvana近26%的毛利來自向第三方銷售客戶汽車貸款，主要集中於高風險的次級貸款(subprime)和深度次級貸款(deep subprime)。
興登堡為知名放空機構，之前的狙擊目標包括印度第一大財團阿達尼(Adani)、電動卡車製造商Lordstown、AI伺服器大廠美超微(Super Micro Computer)等。
放空報告出爐後，Carvana股價2日下挫1.87%，收199.56美元，暫時終結先前的漲勢。
(圖片來源：shutterstock)
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