小摩：阿里新服務費政策有助盈利 維持增持評等

MoneyDJ新聞 2024-07-30 13:18:23 記者 新聞中心 報導

經濟通通訊社報導，摩根大通研究報告指出，阿里巴巴(9988.HK)更改淘寶的服務收費，將以基礎軟體服務費的名稱向每張訂單收取0.6%費用，銷售額少於12萬元(人民幣,下同)的小型商戶，淘寶將退回所有服務費；而銷售額達12萬元至100萬元的商戶，淘寶則會發放面額為服務費一半的營銷優惠券。

該行認為，阿里巴巴集團推行新的服務費政策將有利於未來幾季的股價及盈利前景，料政策在明(2025)年將增加217億元收入及130億元利潤，亦不會對淘寶的競爭力造成影響，因平台整體的提現比率僅2至3%，仍低於其他同行。該行予阿里巴巴目標價95港元及「增持」評等。

高盛發表研報指出，阿里巴巴旗下淘天集團宣布多項商家政策調整，包括將計劃向淘寶和天貓商家收取0.6%的基礎軟體服務費，並同時取消天貓商家年費，估計對淘天集團明年下半財年的提成率(take rate)產生0.1至0.4個百分點的積極影響，並將EBITA預測提升4%至14%。報告中又認為，軟體服務費收費機制也有可能在阿里的生態系中進一步開放微信支付選項。高盛予「買入」評等，目標價104港元。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。